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美元是美國貨幣 卻是全球問題

http://www.CRNTT.com   2009-03-24 12:04:08  


美元的大動作影響全球,屬於世界性的問題。
  中評社香港3月24日訊/文化評論者南方朔今天在《中國時報》發表文章“美元是美國的貨幣,卻是全球的問題”。作者表示:“無論美國的擴大財赤及印鈔票的手段救經濟,本質上都是以致病之因當做救病之藥,明知它可能飲鴆止渴,但仍希望能僥倖的止渴,而毒害也可以應付得過去。這也是我們祝願它有效,但卻難免忐忑不安的原因。”文章内容如下:
 
  美國聯準會在利率政策無效後,終於祭出“量化寬鬆”最後手段,由聯準會以“最後貸款者”角色,釋出直接貨幣一點二五兆美元,蒐購政府公債及政府擔保房貸債券;此外也將展開規模達一兆美元的消費與中小企業貸款。 

  美國此舉,市場上以等待天降甘霖心情表歡迎與樂觀。但且慢,無論就美國最近半年多來措施,及“量化寬鬆”的日本經驗,人們在歡迎的同時,可能也必須多一分憂慮。因為它極可能在救經濟猶未收效前,就已加速國際美元熱錢氾濫流竄,以及製造出另一種所謂的“輸出通膨、進口通縮”,使得全球經濟動盪為之擴大的不安定局面。 

  若我們回顧去年迄今,美國救市救經濟的種種措施,即當可發現到,美國為了補救那難以估計的泡沫破洞,基本上利率手段(接近零利率水準),赤字手段(○九和一○兩年預算編列的財赤即已接近三兆美元)都已用罄。而更關鍵的,則是美英在過去這段期間,都在動高達三點五兆美元各國“主權”基金的主意,但因各國對美元價位已缺乏信心,反應並不積極,於是各國不買美國公債及政府擔保的抵押債券,我就自己印鈔票買自己的公債及債券。 

  所謂量化寬鬆,乃是一九九○年代日本央行救經濟手段重演。意義是對“流動性的總量”(Quantity liquidity)採取“寬鬆”(Easing)的手段。而談到“量化寬鬆”的有效性問題,我們則不能忽視了二○○二年美國聯準會理事會所提出的《如何避免通縮:一九九○年代日本經驗的教訓》這份“討論報告”。這份報告指出,以貨幣政策為手段來干預通貨膨漲已被證明有效,但用貨幣政策來干預通縮,則因缺乏投資及消費的意願和需求,已被證明為無效,“投入的金錢也不可能進入公眾口袋之中”。 

  因此,無論美國的擴大財赤及印鈔票的手段救經濟,本質上都是以致病之因當做救病之藥,明知它可能飲鴆止渴,但仍希望能僥倖的止渴,而毒害也可以應付得過去。這也是我們祝願它有效,但卻難免忐忑不安的原因。 


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