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減持美國國債良機出現

http://www.CRNTT.com   2010-04-03 08:51:14  


   中評社北京4月3日訊/《證券時報》昨天登載吳智鋼文章《減持美國國債良機出現》,文章說,筆者曾經在2月發表《中國應該繼續適度減持美國國債》一文,並且提出“當美元匯率出現反彈的時候減持”,“短期國債到期後不再買入”的策略。現在,以筆者看來,正迎來了繼續適度減持美國國債的良好時機。

  最近一段時間以來,處於長期跌勢當中的美元出現了明顯的反彈,其主要原因不在於美國財務狀況本身的好轉,而在於國際金融環境推升了美元。

  首先,希臘等國的債務危機引發了市場對歐元下跌是預期,歐元對美元走出了一波明顯下跌的行情。希臘的主權債務危機無疑已經成為歐元的麻煩,希臘自己已經在債務的泥潭里不能自拔了,這不僅使希臘自己很尷尬,而且也打擊了歐元。要不要出手救助希臘這個問題已經使歐盟分成了兩派,更要命的是,即使真要救助希臘,還沒有從金融危機和經濟危機的泥潭里完全爬出來的歐盟,也是心有餘而力不足。要知道,麻煩的並不是一個希臘,後面跟著的,或許還有意大利、西班牙等國。如果開了救助希臘的先河,那麼,這不僅是違背了歐盟的紀律,而且,萬一其他國家也爆發了債務危機,要不要一視同仁地救助?現在,歐盟終於說,或者可以和IMF一起援助希臘,這也就等於承認了歐盟自身已經缺乏解決希臘問題的能力,這就不是市場看跌歐元了,而是歐元自己也缺乏了信心。無論是歐盟也好,IMF也好,他們救助希臘,都會要求希臘採取緊縮的財政政策,減少開支,增加稅收,等等,這些政策將會使原本就出現通縮的希臘經濟更難復甦;而經濟難復甦,其償還外部債務的能力也就越弱。

  有趣的是,現在有一種新的觀點認為,歐元也是希臘的麻煩。這種觀點認為,如果希臘不是參加了歐元區,而是使用自己的貨幣的話,就可以像美國那樣,採取“量化寬鬆”的貨幣政策,對外可以印鈔票以償還債務,對內可以降低利率以刺激經濟,但不幸的是希臘加入了歐元區,沒有本國的貨幣,這一切都無從談起了。 


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