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人民幣突然急劇貶值 甚麽信號

http://www.CRNTT.com   2008-12-03 11:22:40

今天，我們不得不承認，由於世界經濟增長速度的放慢，各國的企業倒閉、勞動失業等問題會日益顯現，而且變得越來越嚴峻，於是，貿易和匯率上的“自我保護”，有可能會演變成各國之間一種“過度價格競爭”的態勢，這對到目前為止不斷推進的經濟全球化和金融全球化的發展將產生不可低估的負面衝擊效果。尤其是對中國政府匯改節奏的控制更加帶來意想不到的“遏制作用”。 　　基於以上的事實，我們認為：要徹底擺脫各國之間“價格競爭”的博弈對我國經濟的負面影響，中國政府首先還是要不斷加大力度改善民生刺激消費，以及促進產業結構的調整和優化收入再分配的政策，以提高我國內需水平和全社會抵禦匯率政策變動所可能帶來的負面衝擊。比如，對龍頭產業和新興產業在促使其向高附加價值產業鏈轉移的同時，要對其環境成本、研發成本、人力成本給予必要、適度的“援助”（有力的減稅和財政補貼政策等）。 　　同時，要對產業結構轉變所釋放的失業人群給予妥善的安排。并盡快創造更多更好的就業機會，消化就業市場不斷上升的壓力（比如，農村城市化和工業化所帶來的就業機會等）。而且，只有這樣，才能真正提高中國消費者的購買力，才能擴大可持續的內需水平，才能保持至關重要的社會和諧。否則，目前外需的急速和大幅的收縮，會讓政府今後付出更大的管理代價。 　　另一方面，這場危機讓我們深刻地意識到：外匯資產的運作方式和結構優化變得越來越重要。固然主權基金的海外運作和外匯儲備的資產結構優化必不可少，但是操作成本受到外部“警戒心”的強化和當前國際金融市場的過度反應而變得越來越大。所以，政府在這輪聯合救市的過程中，在不斷強化自己在國際政治舞台上“話語權”的基礎上，應該要加強我國稀缺資源和技術產品的進口，建立必要的戰略儲備和促進自身產業的升級，而同時要為民間企業的海外資產運作提供制度上的方便和信息利用上的便利。 　　再者，政府更要投入必要的人力資本，進一步吸引一批有所建樹的海外人才，提高我國整體海外市場運作的質量。當然，企業的商業行為也會要求企業自發的進行“學習”。但是趨利的行為往往會讓企業陷入短視的境地，造成人力資本投資不足，質量下降。 　　最後，從宏觀層面上，政府要十分清醒，不能讓人民幣價格過度過多的調整，否則，不僅會引起目前更多的、來自各方面的國際摩擦而影響我們正常的出口，而且，我們企業控制匯率風險的努力也會鬆懈下來。為此，短期內中國政府可以加強有效的資本管理（雖然成本越來越大）以防治大規模資本移動對我國匯率水平產生的波動壓力。否則，人民幣匯改的節奏可能因此出現失控。 　　總之，動用人民幣匯率調整的工具，短期看上去確實能够緩解就業壓力，最快地促進中國實體經濟的複蘇，但中長期來看，因為我們的競爭對手也會在策略上“尾隨”我們，再加上中國企業的匯率風控能力意識和水平沒有實質性的提高，這樣，最終依然使我們的產品在國際市場上缺乏競爭力，從而影響中國企業的經營績效和中國經濟的可持續發展。最近我們有不少企業和機構在這輪“美元獨大”的格局中，產生了不可小視的匯兌損失，這就是一個最迫切需要應對的危機預警信號！從這個意義上講，這次央行積極的匯率調整主要是為“刺激內需”和“結構調整”的宏觀經濟政策逐步發揮作用贏得寶貴的時間（否則，經濟一旦出現“硬著陸”，就會破壞中國社會的和諧），而不是單純地向市場釋放出中國政府今後將不斷采用主動型的匯率貶值來促進出口，保證就業這樣的政策信號。 　 (來源：新華網)

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