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增持虛擬黃金儲備勢在必行

http://www.CRNTT.com   2009-10-12 10:46:26

增加一定數量黃金儲備也是外匯資金多元化投資策略    　　文章認為，就目前而言，中國外匯儲備在考慮安全、流動、增值等原則前提下，其多元化投資已顯得日益迫切。據國家外匯管理局公布，到今年6月底，中國擁有外匯儲備21316億美元，居全球之冠。  　　觀察人士以“燙手的山芋”來形容中國現今的巨額外匯儲備。儘管上述數據未必反映中國外匯儲備的真實構成，但可以肯定，由於中國較大部分儲備投資於美元資產，美元匯率的任何波動都將對中國外匯儲備的價值和購買力產生顯著影響。這一狀況的形成有美國國債市場巨大、流動性極佳，而中國經常項目、資本項目持續多年雙順差的原因，也頗有些無奈。  　　改變投資組合結構是現實的出路。增持原油、礦產等戰略性資源，增持歐元區資產、部分優質企業債券、股權等都是可行的選擇。  　　中國的主權財富基金——中國投資有限責任公司已開始這方面的嘗試。今年以來，中投公司一改以往的金融資產投資，出資17.4億加元(約15億美元)收購加拿大最大的煤炭生產商泰克資源約17％的B類股票；以約8.5億美元入股新加坡上市的國際農產品、工業品和礦產品大型供應商來寶集團，以19億美元投資印尼煤炭企業布米資源的債務工具。  　　增加一定數量的黃金儲備也應是外匯資金多元化投資策略的一部分。其意義在於它將對今後人民幣資本項下自由兌換和走向國際化提供一種隱性兌換擔保，賦予外匯儲備結構適度的合理化調整和價值保護，分散國家金融資產風險。  　　據央行副行長胡曉煉今年4月透露，中國現有官方黃金儲備1054億噸，居世界第五位。不過，中國黃金儲備在整個儲備資產中所占的比例仍很低。據世界黃金協會今年9月根據國際貨幣基金組織的國際金融統計（IFS）數據推算，美國現有黃金儲備8133.5噸，占其所有官方儲備資產的77.4％，歐元區作為整體這一比例為59.7％，而中國的比例僅為1.9％。   　　儘管有人認為黃金淩駕於世界各國央行的信譽體系之上恐難成真，也有人對黃金這種特殊貴金屬的金融屬性的強度存有疑惑，但我們認為，面對此輪國際金融危機以來全球空前的流動性，以及美元匯率不太樂觀的長期趨勢，發現更多的黃金地質資源量，即使我們並不馬上開采，中國將擁有更多的虛擬儲備資產。這既有資產保值的考量，也有助於維護人民幣的國際認同和競爭力。  　　發展國內黃金礦業，增加黃金虛擬儲量和產量，儲金於國、儲金於民，這樣的策略只做不說，便不會導致金價飈升、美元快速貶值，不會影響現有儲備資產價值。

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