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夏斌：三方面考慮確定是否加息

http://www.CRNTT.com   2010-03-30 08:35:03

夏斌：從2003年到2008年，是中國經濟一輪高速增長期，這期間的平均數，M2平均增長17%，信貸平均增長15%。從這個衡量來說，2010年的政策目標對應的信貸增長率是18.7%，是相對寬鬆的。 　　是否加息考慮三個方面 　　問：2月份CPI增長超出市場預期，市場的加息預期很強烈，你怎麼看加息可能？ 　　夏斌：是否加息，有三個問題需要考慮。 　　一是負利率問題，如果出現實質負利率，也就是CPI超過存款利率，就要考慮加息。 　　二是要考慮預期，如果3月份CPI很高，而預期後面幾個月很低，負利率的趨勢就是一兩個月，那就不適合加息。 　　三是要考慮中美利差水平，如果美國保持利率水平不動，中國因為加息導致熱錢流入，這是自己給自己找麻煩。 　　問：有人認為，如果加息、調高貸款利率的話，目前地方政府融資平台、央企等因為付出的利息增多，可能會反對加息，並影響是否加息的決策。在你的觀察看來，這是個問題嗎？ 　　夏斌：從目前來看，這不是問題。早前中國銀行業曾經通過低利差扶持過國有企業，但現在不存在這個問題。 　　恢復到危機前的匯率機制 　　問：對目前的人民幣匯率問題怎麼看？ 　　夏斌：第一，人民幣升值解決不了美國的貿易問題，這一點美國的主流學界也明白。 　　第二，我們堅持有管理的浮動匯率制度，這個方向沒有變，我也認為應該盡快恢復到危機前有管理的浮動匯率。 　　第三，人民幣升值，其實並不是美國當今的核心利益所在。對於美國來說，尤其是醫改通過之後，巨額國債的發行壓力，美國國內的儲蓄是支撐不了如此巨額國債的發行的，客觀上需要吸引全球資本進入美國。這樣，美元的匯率是需要保持穩定乃至升值態勢，才能起到這種吸引作用，這是美國的核心利益。 　　問：中國高額外匯儲備問題也被認為是一個對匯率問題的壓力。外匯儲備的投資方向問題也被廣泛爭論，你怎麼看？ 　　夏斌：從根本上來說，我認為中國經濟是屬於東亞的，東亞的資本應該使用於東亞。我認為，我們應該更多考慮加快亞洲經濟金融的合作。將本地區的高儲蓄率，用於滿足本地區經濟發展的需要。 　　渠道上，應該推動亞洲債券市場的發展，中國可以去購買這些地區的國家債券，促進地區經濟發展，反過來又通過地區貿易促進中國自己經濟的發展。這是大的戰略問題，是需要明確的。 　　中國經濟的發展和崛起已經非常清晰，在這個背景下，人民幣一定要走出去，成為區域貨幣、國際貨幣，這是中國經濟長期戰略的重要方向。 　　人民幣怎樣成為區域貨幣、國際貨幣、中心貨幣？實際上，觀察歷史上英鎊、美元、歐元等國際貨幣、中心貨幣的興衰，他們的貨幣成為世界貨幣的時候，除了自己經濟要好，都有黃金作為一定的保證。 　　目前中國黃金儲備只占整體儲備的極小比例，這和人民幣的長遠理想是不相符的。中國需要黃金等戰略物資的儲備，以作為人民幣的戰略準備。這是一個長期戰略，見機會就要買。當然，這不意味著把外匯儲備全部用來買黃金，也不意味著在價格高的時候買。這是操作問題。 　　另外，建議開放黃金進口資格，這樣可以通過民間機構進口黃金，中國央行再從國內購買，可以緩和對國際市場的影響。

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