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富士康加薪蝴蝶效應 暴風襲台廠

http://www.CRNTT.com   2010-06-19 08:24:10  


 
                  郭台銘化危機為轉機

  外界猜測,郭台銘大幅調薪,除了將一舉淡化外界對富士康是血汗工廠的批評,下半年旺季也不用擔心招不到工人,耽誤了訂單交期,降低客戶的疑慮。雖然看起來富士康人事成本可能倍增,但實際影響的獲利數字眾說紛紜,郭台銘只說了一句“太小看我了”。

  法人認為,要確保戴爾、惠普與蘋果等大客戶出貨順暢,是郭台銘經商誠信原則的第一優先,亦即先穩住客戶下單信心再說。畢竟一邊接單一邊調整成本結構是郭台銘的強項,調薪對鴻海的影響有多大,最快七月底公布的第二季季報,就能看出一些端倪。

  不過在此之前,外資對於鴻海卻是貶多於褒,認為加薪對獲利的衝擊不容小覷,包括大和總研、麥格理、巴黎證、匯豐和瑞信等外資,都在鴻海股東會前,調降鴻海的每股盈餘和目標價,大和總研甚至連續兩次調降目標價到一百零五元,是目前市場看得最低的價位,也讓郭台銘忍不住批評外資“短視”,為外資感到惋惜。

                    加薪潮讓內需股受惠

  中國大陸加薪潮蠢蠢欲動,其實基本薪資加上加班費,以及中國大陸政府規定的五金(養老保險金、失業保險金、醫療保險金、公傷保險金、生育保險金),以深圳富士康的薪資水準算一算,將超過四千元人民幣,逼近台灣的最低工資,讓不少台商暗自叫苦,也讓外資擔心在中國大陸設廠的大型代工廠,面臨侵蝕獲利的困境。

  外資花旗分析師張凱偉認為,勞工成本會侵蝕多少毛利,還是要看直接人工占銷貨成本的比例,以及營業利益率來看。以鴻海來說,人事成本每增加一成,將影響獲利約占八.九%;仁寶(2324)、緯創(3231)和廣達(2382)約在二到五%,鴻海相對於性質較近的廠商來說是比較高的。

  但是若以直接人工比例較高的零組件廠商來看,閎暉(3311)及可成(2474),人事成本每增加一成,可能會對獲利衝擊一○.八及七.七%,加薪對閎暉影響甚至超過鴻海,也因此對於加薪這個敏感議題,絕大部分廠商都採取隔岸觀火,暫不跟進的態度,就是怕影響獲利和股價。

  不過中國大陸勞工薪水增加,消費能力也將變高,法人認為食品相關類股像是大成(1210)、南僑(1702)、味全(1201)和聯華(1229),以及通路的藍天(2362)、益航(2601),潤泰集團旗下的潤泰全(2915)及潤泰新(9945)是可以持續留意的標的。


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