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黃亞生:中國宏調有四條路可走

http://www.CRNTT.com   2010-07-13 09:02:27  


 
  中國的債務水平限制了政府的調控政策的選擇。目前來看,中國有四條路可以走。第一條,現在就開始做希臘政府做的事,精簡機構,減少支出。這條路在當前的政治體制下比較難走。第二,保持觀望,不加息,產生的不良後果就是通脹,因為資金成本為負。第三個選擇是加息,結果就是出現呆壞賬,企業倒閉,就業受影響。第四條路就是溫和加息,把負利率變成零,這樣可能出現一部分企業出問題,然後將其私有化。這是一個比較好的出路,但是也是治標不治本。

  中國過去幾年都是進行大規模密集的投資,隨著通貨膨脹水平的上升,這種戰略越來越難以持續。中國一直在談轉變經濟增長方式,實際上只是轉變了投資方式,以前是投資鋼鐵、水泥等高耗能行業,現在去投資新能源等行業,但是還是投資製造業,還是需要能源,需要投資。而且中國生產的新能源產品大部分出口,生產是耗能的,消費才是節能的。

  (作者為麻省理工學院斯隆管理學院終身教授)


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