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日元升值考驗中日經貿關係

http://www.CRNTT.com   2010-10-06 09:00:23

購日債引發日元升值擔憂 　　文章稱，日本公布的最新國際金融交易數據顯示，7月份中國淨買入價值5830億日元的日本金融資產，高於6月份的4567億日元。從年初到7月份，中國已累計購買了270億美元的日本國債，比此前5年時間里中國購買日本國債總和的6倍還多。按理說，日本政府債台高築，有中國來幫扶，應該表示歡迎。再加上，日元升值，對日本償還外債有利，何樂而不為呢？但是事實卻恰恰相反，中國購買日本國債的舉動，讓日本政府坐立不安，他們擔憂中國政府此舉會進一步引發日元升值。可以說，對於嚴重依賴出口的日本來說，匯率問題十分敏感。2008年8月至今，日元對美元和歐元的升值幅度分別超過20%和30%，特別是近期日元兌美元連續上升達到15年來的高位，離歷史最高值不遠。由於政府巨額債務在身和長期零利率，財政和貨幣已徹底失去擴張空間，如果匯率再繼續升值的話，日本經濟困難自然會進一步加大。這也是為什麼日本自2004年以來首次採取官方幹預行動的原因。中國雖然只購買了它200多億美元的國債，但由於中國實力雄厚，一舉一動對國際投資者有難以估量的影響，一旦國際游資追隨中國官方資金而動大量湧入日本，日本一直處心積慮抑制日元匯率上漲的努力恐怕要功虧一簣了。因此，從這個角度，不難理解日本政府對中國購買其國債的緊張心情。 　　因應日元升值需加強三邊協調 　　文章認為，首先，應加強匯率政策的協調。從目前情況看，美、日都不希望本幣大幅升值而是希望外幣升值。其原因無非是，通過外幣升值來改善本國的貿易條件，解決本國的經濟復甦與高失業率問題。但目前美、日與中國有區別的地方在於，美、日經濟復甦面臨困境，而中國經濟增長強勁；美、日通貨緊縮嚴重，而中國存在一定的通脹壓力；美、日貨幣是國際貨幣中的“避風港”，而中國的人民幣由於其國際化程度較低尚不能擔此重任。正因為此，為避免日元過度升值，中日間應加強匯率政策協調。當然，這次日本非法抓扣中國漁民及漁船事件，可能會對中日間加強政策協調蒙上陰影。但只要日方能認清形勢，面向未來，同中國展開坦誠積極的合作，就沒有解決不了的問題。

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