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人民幣國際化要整體突圍

http://www.CRNTT.com   2011-01-20 09:13:27

其次，資本項目可兌換是人民幣國際化的技術性條件和核心內容。一種貨幣如果不能自由兌換，其在國際範圍內的接受程度必然十分有限，成為高風險貨幣。人民幣跨境貿易結算業務的推進，令拓寬人民幣回流渠道成為現實問題。但是又不可貿然放開，必須按照“漸次推進、有限放開”的原則開放資本項目，在推進金融深化，在國內外金融一體化進程中把握本幣資產的最終定價權，切實防範金融開放的各種風險。 　　再次，需要加快匯率形成機制改革和利率市場化建設。在資本賬戶逐步開放的情況下，應引入更靈活的匯率體制，對付所謂的“三難困境”，以保持反通脹的貨幣政策的獨立性，而不受資本流動影響而引起的國際總收支波動。因此要逐步擺脫對美元的依賴，實現從“參考一籃子貨幣”過渡到“釘住一籃子貨幣”，增加人民幣匯率的靈活性。在中國現階段，央行直接決定金融機構的存貸款基準利率，這既不利於各類金融資產的準確定價，也使得貨幣市場和信貸市場、資本市場之間的利率轉導機制受阻，使整個經濟金融體系缺乏彈性和韌性。近日央行已經明確在“十二五”期間要重點推進利率市場化改革，不過，利率市場化改革還將是一場攻堅戰。 　　此外，還要解決內外失衡改革現行外匯管理制度，繼續推進強制結售匯制度改革，逐步過渡到比例結售匯制，並最終形成意願接受匯制，要建立起真正與國際接軌的外匯交易市場體制，引入多層次市場交易主體，豐富本、外幣交易幣種，提供規避外匯風險的對衝工具。 　　最後，推進人民幣國際化，要以發展人民幣離岸市場為依托，充分利用香港國際金融中心的地位，盡快擴大人民幣債券市場的建設規模，進一步豐富本幣境外投資、融資、儲備各項職能，完善人民幣回流機制建設，滿足境外機構多元化、多層次的人民幣資產配置需求，形成境內、外人民幣良性循環機制。 　　文章認為，人民幣國際化的大勢不可逆轉，從長遠看，中國每次嘗試的“一小步”就可能成為未來影響全球經濟金融格局，挑戰美元霸權體系的“一大步”。但同時，必須重視人民幣國際化可能帶來的風險，應以金融政策和宏觀經濟政策來趨利避害，維護國家經濟安全與穩定。

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