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3萬億外匯儲備怎麼花

http://www.CRNTT.com   2011-04-22 10:03:18

英國金融時報：“中國很難為其財富找到可信的、流動性好的投資機遇。   　　暗爽到內傷，巨額外儲的糾結 　　外匯儲備主要由貿易順差、FDI和外國貸款等組成。無疑，這些年的外儲高增長，最主要的動力即是近20年的貿易順差，尤其是近5年來的急速增長。長年高順差是中國經濟持續繁榮的重要動力。過度依賴外需和外資，在資源無法實現優化配置的情況下，低效的和不可持續也成為必然。 　 自1994年匯改之後，一直要求企業強制結匯，這就使得央行就成為最大的外匯購買者。於是，強制結匯制度下的外貿順差，就成了今日國內巨額外匯占款的來源。2010年人民幣對美元升值3.1%左右，人民幣對歐元升值11%左右，歐元和美元貶值已使我國外匯儲備出現賬面虧損。 　  3萬億美元能用來幹什麼 　　以下這些無傷大雅的計算展現了中國外匯儲備的規模之大，但也揭示了中國使之多樣化的困難程度。任何大的足以值得中國注意的生意，都會使得市場與之對立。 　　大手筆花錢：買下意大利？ 　　 　　能買意大利。該國全部主權債務到2062年的本息之和為3.031萬億美元。或者，如果中國屬意的是大宗商品而非國家，那麼可以囤積250億桶布倫特原油。根據2月份的消費量，這可滿足近13年的石油淨進口需求。如果買企業呢？假設收購溢價高達30% ，中國可買下美國最大的10家上市公司，從埃克森美孚到摩根大通，或是歐元區最大的15家上市公司，從必和必拓到埃尼集 團。如果在離家更近一些的地方出手，中國的外儲可以買下日經225指數所有的成分股公司，還能剩餘300億美元。   　 但3萬億如此巨大的體量，使其無論衝到什麼領域或國家，幾乎都會引起民眾恐慌以及政治抵觸，當年優尼科事件猶在眼前。 　　平分給國民：每人2000多美元？ 　　3億人，一個人能分2000多美金，聽上去挺好的一件事。但是行不行，卻是另一個問題。一個不得不承認的現實是，絕大部 分的中國人是不會出國消費的，最終的結果只能是通過商業銀行換成人民幣在國內消費。商業銀行在收到美元之後，又會把 美元拿到人民銀行換成人民幣，發出去的2萬多億美元出去兜了一個彎又回到國家外匯儲備的賬戶上，一點不會少，只是流通 中的人民幣增加。 　　但是外匯儲備並不等於是一國的財政收入，更無法像財政資金哪樣無償分配。

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