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PMI持續回落是主動調控的結果

http://www.CRNTT.com   2011-06-03 08:18:27

文章認為，從某種程度上說，5月份的PMI繼續走低，表明工業增加值和消費增速也將繼續4月份的回落態勢。企業實際利潤4月份的降幅高於工業增加值同比降幅，企業利潤率持續低位已經成為制約製造業投資和生產擴大意願的主要因素。一個最明顯的情況就是，當前沿海地區的一些中小企業再次遭遇融資難，一些企業甚至面臨停產、倒閉的問題，這必然會給經濟增長和就業帶來影響。而匯豐(HSBC)此前公布的5月份PMI預覽指數為51.1%，比3月份終值下降0.7個百分點，同樣證明了增長放緩的趨向。其降幅高於該指數歷史同期0.2個百分點的下降幅度，說明緊縮性政策對於中小企業有更大的影響(HSBC的PMI指數采集樣本更偏重於中小企業)。 　　可喜的是，中小企業的發展問題已經引起了監管層的注意。銀行存貸比月度日均考核將從6月1日起正式實施：銀監會不僅要求銀行每月初向銀監會報送上月日均存貸款額，更要求日均存貸比不得高於75%。銀行人士認為，今後，銀行有限的貸款將更多流向盈利較高的中小企業和戰略性新興行業。 　　文章指出，從整個情況來看，包括投資的需求、經濟轉型帶來投資的需求，以及後續的消費升級帶來的消費需求，對於整個最終需求依然會有一個保證，這個上升的趨勢不會改變。而當前的回落本身就是一個階段性的回落，是一個主動調控的結果。不過，誠如分析人士所言，雖然此番PMI數據好於預期，但經濟增速和購進價格呈現“雙緩”態勢值得關注，下一步如何平衡保增長和控通脹將考驗宏觀調控智慧。

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