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治理通脹成效初顯　緊縮力度仍不宜放鬆

http://www.CRNTT.com   2011-06-27 08:25:26

1.繼續保持緊縮的貨幣政策立場。抑制通脹仍然是今年宏觀調控的首要任務，要繼續運用價格和數量型工具保持貨幣政策的緊縮力度。一方面，加強對流動性總量規模的控制。但由於社會融資總量指標剛剛向社會公布，讓社會各界理解這一指標還需要時間，與實體經濟和通脹的穩定關係也需要進一步檢驗，因此貨幣供應量和信貸目前仍需受到足夠重視。另一方面，真實利率至今尚未轉正，加上良好的基本面以及地方在“十二五”開局之年的投資衝動，未來通脹同比反彈的可能性依舊存在，因此，在二季度仍然有適當加息的空間。 　　2.房地產調控措施要繼續落實，不宜輕易鬆動。根據以往經驗，嚴厲的房地產調控措施出台之後，房地產行業的銷售會有比較明顯的下滑，進而房地產投資和經濟增長速度有所回落。因此，房地產調控政策過早鬆動可能會造成資產價格和通脹預期的反彈。但考慮到房地產限購政策涉及面廣，對投機性需求和部分改善性需求都有明顯打壓，如果後期房地產價格逐步回落、物價運行總體平穩，可以針對改善型住房需求的一些過於嚴格的限購條件做適當調整。 　　3.密切注意國際收支的變化。在繼續控制流動性和有效匯率繼續向均衡位置收斂的前提下，如果沒有其他明顯外生衝擊，目前緊縮力度已經接近合適水平。但近期美元貶值可能對國際收支的影響值得關注。有效匯率貶值加上國外經濟走穩，未來一段時間的外貿形勢預計還將保持比較穩定的態勢，但國際收支盈餘偏大，外匯占款增長過快，可能導致國內流動性過於寬鬆，因此需要採取加大公開市場操作力度、提高法定存款準備金率，或者加快匯率調整步伐等措施應對。

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