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如何將人民幣升值路徑長短利益兼顧？

http://www.CRNTT.com   2011-09-05 08:36:52

二、人民幣升值會動誰的奶酪 　　文章表示，人民幣升值改變國內外商品的比價，用外幣表示的中國出口商品會漲價，導致國外需求下降，出口企業面臨利潤下降甚至倒閉的風險。相反，用人民幣表示中國進口商品會降價，進口企業、以進口品為原材料的企業的成本下降，盈利增加，但是與進口品競爭的企業面臨丟失市場的風險。進口品以及國內商品降價後，消費者在收入不增加的同時可購買更多的商品與服務，實際生活水平得到提高。用同樣金額的人民幣資本可以獲取更多的國外企業股權或資源，有利於中國對外直接投資和企業“走出去”。當然，在人民幣將升未升時，國外短期資本會大量湧入，以期人民幣升值後兌換更多的外幣匯出，獲取無風險的套利收入。熱錢增加了中國貨幣市場的資金供給，容易在股市、樓市或其他金融市場形成資產泡沫，加大投資者的風險。來自國外的流動性還部分抵消了人民銀行執行緊縮貨幣政策、控制通脹的政策效力。 　　在經濟高度全球化的今天，中國作為世界第二大經濟體和第五大資本輸出國，人民幣升值不僅會廣泛涉及到國內各經濟主體的利益，而且還通過貿易和資本流動，對其主要貿易夥伴國產生較大的溢出效應，對後者的經濟增長、就業、物價產生一定的衝擊。目前，發達國家普遍陷入債台高築、經濟增長乏力的泥潭，不難理解為什麼歐美日政府屢屢聯手向中國政府施壓，要求人民幣升值，讓中國充當世界經濟的火車頭，拉動其出口，解決其國內的高失業問題。面對國內外不同利益集團的訴求，如何處理好人民幣升值問題，這無疑是對中國人智慧與決策藝術的一大考量。 　　三、長短利益兼顧的人民幣升值路徑 　　文章指出，人民幣不同的升值路徑，會帶來截然不同的經濟後果。20多年前日元過快升值，導致日本經濟出現“失去二十年” 的悲劇。怎樣避免人民幣升值損毀中國得之不易的“世界加工廠”競爭能力？換言之，怎樣通過人民幣升值來贏得長久的經濟可持續增長？這是當前乃至今後三年我們不得不面對的挑戰。從科學發展、兼顧長短期利益角度出發，人民幣的升值路徑應該是盯住一籃子貨幣，增加定價的靈活性，主動、有序地升值。

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