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物價前高後不低　政策微調或延後

http://www.CRNTT.com   2011-09-28 08:00:20

中評社北京9月28日訊／綜合分析翹尾因素和可能出現的新漲價因素，9月份CPI漲幅將回落至“5%”區間，四季度明顯回落的可能性較大。而宏觀經濟政策年內不做“微調”的可能性較大。果真如此，則經濟放緩和通脹回落持續的時間會延長。上海證券報發表銀河證券研究部張新法文章如是說。 　　CPI漲幅“下行拐點”初現 　　文章稱，本月公布的經濟數據印證了之前的判斷：8月份是確認CPI漲幅的下行拐點的重要時間窗口。現在，我們維持以前的觀點，即：全年CPI呈現“前高後不低”的走勢，具體來說是“中間高兩頭並不低”；8月份CPI漲幅下行拐點“初現”，具有標誌性意義。 　　綜合分析翹尾因素和今後可能出現的新漲價因素，我們傾向於認為，通脹趨勢性回落的局面已經形成。9月份CPI漲幅將跌破6%回落至“5%”區間，四季度明顯回落的可能性較大。全年呈現“前高後不低”的走勢。 　　1.8月份 CPI漲幅下行拐點出現具有標誌性意義。 　　文章分析，8月份CPI漲幅同、環比漲幅雙雙收窄，預示著CPI開始趨勢性回落。 　　從結構上看，食品類價格仍是拉動CPI上行的主力。從同比來看，食品類價格同比上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.02個百分點。 　　其中，糧食價格上漲12.2%，影響價格總水平上漲約0.33個百分點；肉禽及其製品價格上漲29.3%，影響價格總水平上漲約1.89個百分點（豬肉價格上漲45.5%，影響價格總水平上漲約1.27個百分點）；蛋價格上漲16.3%，影響價格總水平上漲約0.14個百分點；水產品價格上漲14.7%，影響價格總水平上漲約0.33個百分點；鮮菜價格上漲0.1%；鮮果價格上漲4.0%，影響價格總水平上漲約0.07個百分點；油脂價格上漲17.1%，影響價格總水平上漲約0.19個百分點。 　　從環比來看，8月份食品價格環比上漲0.6%，影響價格總水平上漲約0.19個百分點。其中，肉禽及其製品價格環比上漲1.5%，比7月份的環比漲幅縮小3.2個百分點（豬肉價格環比上漲1.3%，比7月份的環比漲幅縮小6.4個百分點）；蛋價格環比上漲4.4%，比7月份的環比漲幅擴大3.6個百分點；油脂價格環比上漲2.1%，比7月份的環比漲幅擴大1.7個百分點，上述三項合計影響居民消費價格總水平環比上漲約0.18個百分點。鮮菜、鮮果和水產品價格環比降幅分別為0.2%、4.1%和0.7%，合計影響居民消費價格總水平下降約0.09個百分點。 　　我們認為，8月份CPI漲幅 下行拐點的出現具有標誌性意義，可能對社會公眾的通脹預期產生正面作用。作為拉動CPI上行的頭號主力，食品價格同比、環比漲幅雙雙收窄，可能預示著本輪通脹峰值已過，CPI漲幅趨勢性回落已指日可待。

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