【 第1頁 第2頁 第3頁 】

參與IMF增資能為中國帶來什麼？

http://www.CRNTT.com   2012-06-25 08:39:39

增資並非捐贈，符合外匯儲備管理的安全性、流動性和收益性原則，有利於提升中國的外匯資產管理水平。中國目前擁有超過3.3萬億美元的外匯儲備，是世界上外匯儲備規模最大的國家，但是，缺少有效的投資渠道一直是中國外匯儲備面臨的最大難題，向IMF增資有助於拓展外匯儲備的投資渠道。從安全性來看，IMF作為政府間國際組織，信用高於單一國家的政府信用，資金運用有一套嚴格的評估、撥備和風險處置機制保障，而且享有最優債權人地位，信用風險很低；從流動性來看，此次向IMF注資主要是通過購買IMF票據的形式進行，市場化和透明程度高，可轉讓範圍廣，再加上IMF及各會員國的信用保障，流動性不會出現任何問題；從收益性來看，迄今為止IMF融資以幾種主要國際儲備貨幣的國債收益率為基礎，隨市場利率水平浮動，有助於實現同等風險約束下的收益最大化。 　　向IMF增資還有助於增強其維護全球金融穩定的能力，防止國際金融動蕩對中國產生的負面衝擊。歐債危機是目前全球金融市場的最大威脅，而IMF在相關救助行動中發揮著至關重要的作用。自2010年以來，IMF已累計向希臘、愛爾蘭、葡萄牙三個申請援助的國家提供了667.5億歐元的援助資金，約占國際救助總額的25%。今年二季度以來，伴隨著希臘的政治動蕩和西班牙的銀行業危機，歐債危機再度惡化，相關國家對IMF貸款的潛在需求大幅上升。更嚴重的是，長期來看，歐洲恐陷入財政緊縮和信貸緊縮的惡性循環，由此引發的經濟衰退可能會使重債國的資金需求進一步上升。中國此次積極參與並推動IMF的增資計劃將顯著增強IMF的資金實力，使其更好地發揮在金融市場中的穩定功能。 　　不會過多增加中國負擔 　　進一步看，這對維護中國的內部穩定具有重要意義，因為如果歐債危機持續惡化，可能會通過兩種渠道對中國產生顯著衝擊。首先是金融和資本渠道，重債國潛在的違約及退出風險使市場避險情緒持續升溫，可能引發全球資本大規模“逃向安全資產”。根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）的統計，2011年約有150億美元長期資金流出新興市場，中國也已經出現了比較明顯的資本流出跡象，這可能會威脅中國的金融穩定。 　　其次是貿易和經濟渠道，歐盟最新公布的數據顯示，歐元區17個成員國中，已有8個陷入衰退。受此影響，歐盟已將2012年歐元區GDP增長率由去年估計的增長0.8%下調到萎縮0.1%。據摩根大通估計，歐洲經濟每下降1個百分點，中國對歐元區的出口將下降7個百分點。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】