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跨境人民幣業務推動資本項目可兌換

http://www.CRNTT.com   2013-06-10 09:25:42

文章指出，推動資本項目可兌換應穩步漸進式進行。從國際經驗來看，開放資本項目資金兌換管制，同時避免國際投機資金的投機，需要建立起相對完備的制度安排和法律體系，以及相對穩健的市場體系，有運轉高效的風險防範機制。然而，中國現階段在各方面還不成熟，還需要在漸進式的開放進程中逐步完善，這就決定了實現資本項目可兌換不可能一蹴而就。具體可從以下方面入手： 　　一是按照“先流入後流出、先長期後短期、先直接後間接、先機構後個人”的一般性順序原則，可以先完全放開以人民幣結算的資本項目，再放開外匯結算的資本項目，從而最大化地降低資本項目開放的風險。相對於外匯結算的資本項目，以人民幣結算的資本項目開放的可控性更高，風險更低一些。針對人民幣結算的資本項目可以從兩方面入手：一方面，對外吸引外國合格機構投資者，引導資金的流入；另一方面，對內拓寬資本項目項下外匯資金流出渠道，提高資金的利用率。 　　二是制定和完善資本項目可兌換的法律法規。進一步完善《外匯管理條例》，是開放資本項目可兌換的一個重要前提。一方面完善中國資本流動的風險預警機制及其處理體系；另一方面通過立法明確銀行與其他金融中介機構在外匯業務中的執法和監管責任。 　　三是完善資本項目可自由兌換的管控體系。在職能分工方面，明確中國人民銀行和外匯管理局職能分工，可以考慮由中國人民銀行負責政策制定，由外匯管理局負責具體的執行、監測、反饋。在監管方式方面，建立資本項目間接外匯管理，減少採用數量控制的辦法，逐步運用價格調控等經濟手段來解決資本項目外匯管理中遇到的問題，通過運用市場化的手段來達到對資本流動的控制目的。 　　四是對不同區域採取不同的開放政策。與中國發展程度相當的金磚國家可以採取較大的開放政策，以相互促進共同發展；對亞、非、拉廣大發展中國家，尤其是中國能源與原材料主要進口地區，採取較大的放開政策；對歐、美、日等發達國家，由於其金融市場完善程度遠超中國，是熱錢等資金的主要來源地，應採取較為謹慎的政策取向，小步穩健推進資本項目可兌換。 　　五是加大資本項目可兌換試點的推進，利用試點城市的天然優勢推進資本項目的開放，並且及時發現和解決存在的問題，為資本項目全面開放奠定基礎。

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