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2013年全球經濟十大謊言（下）

http://www.CRNTT.com   2013-12-06 08:36:46

謊言七：歐洲會分崩離析。 　　2013年最老套的謊言，莫過於歐洲的分裂。之所以老套，是因為自2010年歐債危機惡化以來，幾乎年年都有市場人士預言歐元區必將解體。 　　很多人堅持這種無謂的預言，只是為了博一個必然之事偶然兌現所能帶來的虛名，這種單邊預期的賭博對市場分析和預判並無太大意義。不過值得注意的是，2013年關於希臘或意大利等邊緣國家要退出歐元區的言論相比前幾年，少了很多，這也暗示了歐洲局勢的明顯改善。 　　實際上，歐元區不僅沒有崩潰，反而實現了經濟上的觸底反彈，上半年的塞浦路斯危機一度造成短期慌亂，但並沒有形成蝴蝶效應，下半年歐元區結束了持續兩年的衰退，呈現出核心國強者恒強、邊緣國否極泰來的積極跡象。 　　對於未來而言，這一謊言提示我們，歐洲很可能會接過美國經濟穩健復甦的接力棒，成為全球經濟下一個復甦亮點，歐洲資本市場則由此具有了相對較強的吸引力。當然，歐洲的問題並沒有根本解決，實際上也不可能根本解決，從歐元區成立那一天起，結構失衡和內部博弈就是永恒的主題，在主權分散性不可能改變的背景下，歐洲經濟完全的和諧大同也只是願景。因此，衝突和摩擦是不可避免的，南歐國家與生俱來的不受認同注定其將長期扮演邊緣角色，歐洲局部突然出現緊張局面的可能性不能排除。 　　謊言八：比特幣是未來貨幣。 　　2013年最讓人目瞪口呆的金融現象，就是比特幣（Bitcoin）兌美元價格的瘋狂上漲。上半年，受黃金避險地位突然崩潰的激勵，比特幣價格從年初不到20美元一路飈升至超過200美元；下半年，在短期蟄伏之後，受QE退出預期由強轉弱、歐洲央行意外降息的影響，市場恍然大悟，寬鬆貨幣不僅沒有遠去，反而有變本加厲之勢，比特幣價格由此再度飈升，於11月突破1000美元大關，並在11月29日實現了趕超金價的歷史性突破。 　　比特幣天然不是貨幣，但未來的全球貨幣天然就像是比特幣，超主權、有供應量約束和邊際生成成本遞增的特質，使得比特幣甫一出現就受到市場的追捧。但比特幣不得不接受一個尷尬的現實：越是被爆炒，其進化為未來貨幣的可能性就越小。 　　從根本上看，比特幣熱是危機五年來演化的一個伴生結果。次貸危機是微觀信用的崩潰，政府以宏觀信用注入，拯救金融機構；隨後，透支使用的宏觀信用開始崩塌，主權債務危機爆發，政府被迫加大寬鬆貨幣政策力度；再然後，貨幣信用缺失，全球競爭性寬鬆導致匯率市場大幅波動，部分新興市場由於匯率急貶瀕臨危機，市場對整個信用貨幣的信心大幅下降。對信用貨幣的失望，恰恰引致了對比特幣的過高期望，而投機勢力則借機瘋狂炒作不切實際的期望，進而帶來了比特幣的“鬱金香泡沫”。 　　對於未來而言，這一謊言提示我們，貨幣的進化是與全球科技、信息和經濟發展階段息息相關的，當前及未來很長一段時期，比特幣進化為國際貨幣體系重要一員的物質基礎都尚不具備，信用貨幣儘管千瘡百孔，但還會是絕對的主流。拔苗助長式的炒作，不僅不會加快比特幣發揮貨幣職能的進程，反而會摧毀比特幣的貨幣前景，讓其回歸純粹投資品的本位，而一旦失去未來貨幣的光環，比特幣的投資價值又會受到巨大打擊。

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