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PMI逆預期回落預示增長動能仍弱

http://www.CRNTT.com   2014-11-04 09:12:55

中評社北京11月4日訊／中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心11月1日發布的數據顯示，2014年10月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.8%，較上月回落0.3個百分點，為5個月新低。多方分析認為，PMI未能如預期回升，預示著當前市場內生動力仍弱。受益於近期陸續出台的調控政策，四季度經濟增長可能基本保持平穩，但隨著政策效力消退，明年中國經濟將面臨更嚴峻考驗。 　　意 外： PMI逆預期回落 　　經濟參考報發表記者方燁述評文章分析，從12個分項指數來看，同上月相比，產成品庫存指數和從業人員指數上升；供應商配送時間指數持平；生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、原材料庫存指數和經營活動預期指數有所下降。 　　“10月PMI較9月小幅回落，低於市場預期的51.2%，顯示製造業景氣度並不樂觀，印證10月宏觀和中觀數據依然低迷。10月PMI的主要分項普遍下跌，其中生產、新訂單和新出口訂單均對PMI產生負向拖累。預計經濟短期內難有較大改善，仍會在低位徘徊。”海通證券首席宏觀和債券研究員薑超點評稱。 　　交通銀行於數據發布的前一天預計：“外需訂單增加帶動製造業生產提速，PMI將回升至51.3%左右。”對於數據未能如預期回升，該行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉點評稱，10月PMI顯示製造業依然處於擴張區間，但生產擴張動力減弱。近4個月PMI走勢呈逆季節性“旺季不旺”，說明經濟下行壓力依然較大。就業指數回升0.2個百分點，成五大分項指標中唯一亮點，與城鎮新增就業形勢較好相互印證。三大訂單指數回落表明內外需求同時走弱，其中新出口訂單指數跌回收縮區間，預示未來出口形勢可能存在不確定因素。生產指數和原材料庫存指數下滑，大中小型企業PMI全部下跌，供給端收縮顯示經濟增長缺乏動能。 　　從PMI來看，中小企業資金緊張問題仍然是當前經濟運行中的主要問題之一。據中國物流信息中心高級經濟師陳中濤介紹：進入四季度以來，企業反映資金緊張的矛盾明顯加劇，值得關注。在被調查企業中，反映資金緊張的企業數量占總數的48.8%，為今年以來最高值，較上月上升2.1個百分點，升幅明顯擴大。由於資金緊張，企業縮減了採購活動。採購量指數下降0.5個百分點，降至50.7%。在一些地區企業間相互拖欠現象也在增多，銷售回款較慢。為了控制資金風險，一些企業主動放棄風險較大的訂單。現金流不暢，對企業採購、生產等經營活動均產生了一定影響。 　　另據國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河介紹，從不同企業規模看，10月大型企業PMI為51.9%，比上月回落0.1個百分點，仍高於臨界點，是製造業PMI保持擴張狀態的主要因素；中、小型企業PMI分別為49.1%和48.5%，比上月下降0.9和0.1個百分點，均位於收縮區間。近幾個月在國家有關政策的支持下，中小企業經營狀況有所好轉，但仍比較困難。 　　預 警： 明年經濟壓力或更大 　　文章表示，作為經濟運行的重要先行指標，PMI的變動對下一步經濟走勢有預警作用。從10月該指數反映的情況看，年內問題不大，但明年問題不小。國務院發展研究中心研究員張立群認為：“10月PMI指數出現小幅回落，顯示當前經濟增長仍有一定下行壓力。今年三季度出台了一系列穩增長措施，其效果在市場方面已經開始顯現，雖然尚未表現在PMI指數變動中，但支持經濟增長趨穩的作用預計會日益明顯。據此判斷，未來PMI指數不會趨勢性回落，經濟增長也不會趨勢性下行。”張立群判斷：第四季度整體經濟將趨於平穩，全年7.5%左右的預期經濟增長目標可以完成。他說，第三季度經濟增速放緩的主要原因是房地產的調整和轉型，對整體投資增長影響較大。房地產投資的增長有望在第四季度逐步由落轉穩，結合消費平穩增長和出口改善，第四季度整體經濟走向平穩，不會再繼續回落。

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