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金磚五國成色幾何

http://www.CRNTT.com   2014-12-03 10:07:10

第二，資源優勢與結構失衡。俄羅斯 、巴西、南非三國的自然資源極為豐富，資源的開採和輸出對經濟發展做出巨大貢獻。例如，俄羅斯的能源儲量(石油、天然氣、煤)占全球的近1/3，也是世界上最大的石油出口國；南非的黃金產量占全球的47%，儲量則占1/9；巴西的鐵礦石產量位居全球第二位，出口量則居首位。資源優勢的貢獻毋庸置疑，但是資源產業在經濟中的比重過高會讓幾國經濟增長患上資源依賴症，從而難以抵禦外圍經濟波動的衝擊。以俄羅斯為例，石油開採和石油加工業貢獻了全國稅收總收入的1/4和外匯收入的1/3，當國際原油價格下跌時，經濟便很容易陷於困境。因此，過度依賴資源輸出造成的經濟結構不平衡，是這幾塊金磚的主要風險。 　　第三，國際收支與資本流出。對新興經濟體而言，由於本國貨幣尚未取得全球流通的主流貨幣地位，保持國際收支平衡對本國經濟發展至關重要，這是金磚五國共同面臨的問題。2008年全球金融危機之後，成熟經濟體普遍實施了寬鬆的貨幣政策，溢出效應對新興經濟體的直接影響就是大量境外資本的流入。據聯合國貿發會議(UNCTND)統計，在2007年，境外對金磚國家的直接投資(FDI)占全球FDI總量的10%，而到了2013年這一比重已經翻倍達到21%，推動了金磚國家的經濟發展。隨著美國經濟復甦強勁，美聯儲開始逐步降低貨幣寬鬆幅度，並在2014年10月宣布正式退出量化寬鬆(QE)，並暗示可能在2015年啟動加息進程，收緊貨幣。美國貨幣政策的轉向，已經開始導致資本回流美國等成熟經濟體。對金磚國家而言，在資本加速流出的背景下，如何維持國際收支平衡將是一項不小的挑戰。 　　文章指出，金磚五國的發展讓世界為之矚目，在全球經濟中的位置舉足輕重，固然整體金光閃閃，但是成色特質也不盡相同。展望未來，五國需要認真應對來自經濟結構、人口問題、國際收支等方面的多重挑戰，以保持金磚成色，完成持續發展的共同目標。

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