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俄羅斯還有更危險的事在等著

http://www.CRNTT.com   2015-01-20 11:57:30

今日的產油國已經陷入囚徒困境。委內瑞拉正在計劃原油擴產，預計到2019年將現在的日產250萬桶左右，增加到日產600萬桶。沙特現在的日產是900 多萬桶，可是，2015年沙特的預算是按原油價格80美元進行的，當無法實現國家財政預算的時候，也只能以量補價；俄羅斯今年的預算是2萬億盧布的赤字， 原油只能增產不會減產（石油公司被動破產除外）。 　　這些問題說明這些產油國已經陷入了囚徒困境，油價越跌越需要加大產量。所以，巴克萊在去年11月預計明年 （2015年）OPEC）合計每日產量增加約150萬桶，將進一步惡化供需形勢。 　　與此同時，俄羅斯央行正在消耗其外匯儲備來支撐盧布匯率。去年俄羅斯央行斥資1200億美元外儲干預外匯市場。如今包括黃金和其他流動性外國資產在內，俄羅斯國際儲備已經降至3885億美元。 　　俄羅斯政府一直試圖通過一系列流動性注入來支撐銀行板塊，VTB、Gazprombank以及 破產的TrustBank等貸款商獲得了大規模注資。法國巴黎銀行分析師認為俄羅斯銀行業今年的資金需求可能遠遠超過去年。“俄羅斯銀行2015年可能最 高需要450億美元資本來支撐放貸和吸收壞賬，同時需要115億美元來處理外匯損失，”法巴分析師表示。 　　俄羅斯央行公布數據顯示，俄羅斯銀行業在2015年面臨約500億美元的償債壓力，即使俄銀行業有充足的美元償還2015年到期的債務，到2016年仍有 850億美元的債務到期。目前，俄羅斯銀行業的外債總額高達1920億美元。 　　如果俄羅斯盧布繼續貶值，商業銀行的資本金最終會無法覆蓋外債（可惜查不到俄 羅斯商業銀行2014年底的淨資本是多少，否則可以計算俄羅斯銀行業可以承受的盧布最大貶值幅度），商業銀行就要面臨破產的危機，這只是一方面的原因。 　　另一方面，盧布繼續貶值將帶來通脹繼續走高，俄羅斯民眾將不斷提取存款，用於兌換外幣或者購買食品儲存起來，擠兌永遠是危險的事情。實際上後者的壓力可能更大。在內、外的雙重壓力之下，銀行很容易爆發全面的危機。 　　2014年俄通貨膨脹率為11.4%,為2008年通貨膨脹率13.3%之後的最高水平。對俄羅斯民眾的心理打擊是非常強大的。 　　俄羅斯聯邦統計局數據顯示,2014年12月,俄羅斯物價水平上漲2.8%,其中食品類上漲3.3%,非食品類上漲2.3%,服務收費上漲2.2%。 　　2014年全年,俄國內市場中,食品、煙酒及服務費均出現不同程度的上漲，其中食品價格漲幅為:糖類產品價格上漲40%,米類作物上漲34.6%,肉類產品上漲20.1%,水產品上漲19.1%,通心粉製品上漲8.4%。 　　受到最大威脅的是商業銀行。如果銀行大面積破產，俄羅斯就破產了。 　　企業大面積破產，俄羅斯是破產的結局；銀行如果大面積破產，一樣是俄羅斯破產的結局，俄羅斯央行改變不了什麼。

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