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巴菲特成功可歸結為三條箴言

http://www.CRNTT.com   2015-03-09 12:16:00

第二條，保持私有狀態。伯克希爾是一家上市公司，但其運作的很多方面都更像是一家私有公司。它是一家集私人股本集團、巨大投資基金和巴菲特所稱的“龐大綜合企業”為一體的奇怪混合體。通常的企業慣例不適用於它。 　　然而，伯克希爾的經營原則清晰明了。巴菲特試圖收購那些擁有無法被輕易動搖的強勢品牌及經營特權、利潤率較高的公司，或者購買這類公司的股票。於是，除了Geico等保險商以外，伯克希爾還擁有鐵路、租賃公司、建築商、汽車經銷商以及其它很多堅實、平凡、穩定的企業。 　　這些業務所產生的現金被用於企業的再投資，或者交給巴菲特，由其投資於其他地方。他持有200億美元的現金和國債，以備出現大額保險索賠或者其他劇變，如果他需要，還可以借到更多（正在醞釀發行一只歐洲債券）。伯克希爾的股東拿不到現金——它不支付股息——但該公司的每張投票權股票價值21.9萬美元。 　　對伯克希爾擁有的公司來說，一切類似於私有企業。它們不需要發表財務業績，回答分析師的問題，解釋業績表現的短期波動，除了內布拉斯加州奧馬哈的這位良性獨裁者以外，也用不著應付任何人。巴菲特給這些公司的首席執行官定薪，偶爾炒掉他們。除此之外，他們基本上可以不受干擾地放手工作。 　　在吸引企業主兼經理出售公司方面，巴菲特自己統治商業帝國的特點給了他相當大的優勢。他們或許不會拿到最高的價格（相比投行操辦的拍賣），但是他們可以得到既有錢又繼續掌權的美好前景。 　　第三條，保持怪僻。這是最沒法套用的一條箴言，雖然我們多多少少都有點怪，但沒有人具有巴菲特身上那種被芒格稱為“建設性怪癖”的特質。除了投資、尋找交易及經營伯克希爾以外，他很少對其他事感興趣。巴菲特的傳記作者之一羅傑•洛溫斯姆(Roger Lowenstein)稱之為一個“集耐心、紀律和理性的性格於一體的天才”。 　　意識到需要發現並收購一家擁有強勢品牌、30年後仍然強大的公司是一回事，但是要以巴菲特那樣的性情和恒心來那麼做，則幾乎是不可能的。芒格在信中寫道，他的合作夥伴的技巧“在過去50年中伴隨著他年齡的增長而不斷提高，而不是像籃球運動員那樣技巧不斷退化”。 　　他還擁有一個獨特優勢，即在戰後的企業和增長活躍期（他能安然撐過其間的幾次衰退）對美國經濟押下長期賭注。即便如今的中國或非洲有人擁有他這般技巧，那也需要中國或非洲在未來幾十年趕上美國的經濟表現。 　　沒人能成為巴菲特，但芒格說得沒錯：你能從他身上學到很多，而且你還有時間。  　　原標題：巴菲特成功歸結為三條箴言 怪癖特質無法複制　2015-03-09 07:09:26 來源：和訊網

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