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牛市之實　發人深省

http://www.CRNTT.com   2015-05-12 16:46:45

中國證券投資者保護基金數據顯示，今年以來，A股保持資金淨流入態勢，截至4月28日，年內A股銀證轉賬/銀衍轉賬的方式進行的資金淨流入已經達到2.05萬億元，證券交易結算資金餘額也達到2.21萬億元的高水平。 　　貨幣政策的寬鬆態勢不改，盡管央行堅持貨幣政策還是中性的，但市場預期，央行還會繼續動用降息降准以引導市場，甚至中國版的QE也不是沒有可能。 　　央行行長周小川在今年兩會期間明確說，資金進股市也是支持實體經濟。這更進一步堅定了各路資金湧入股市的信心。 　　通過兩融杠杆流入股市的資金仍在增加。 　　Wind數據顯示，截至4月28日，滬深兩市年內的融資淨買入累計達到7,961.31億元，兩融餘額已達1.82萬億元；通過公募基金間接流入股市的資金源源不斷，基金業協會數據顯示，截至3月底，國內股票型基金747只，基金淨值15805.45億元，一季度新增了48只產品，通過公募基金進入股市的資金增加了2,663.43億元。 　　北京的一位公募基金經理告訴經濟觀察報，為了適應牛市的節奏，基金公司已經全面向股市看齊，新發的基金中，更受市場歡迎的偏股型基金占據了絕對的比例，為了新基金的運行，越來越多具有一定研究與投資功底的基金經理助理迅速扶正，基金業也趁這個機會完成了新老基金經理的“血液更換”。 　　而這些，還僅僅是冰山一角。海通證券宏觀首席分析師薑超表示，真正改變資本市場的是銀行理財進入股市，銀行理財對銀行存款進行逐漸替代，甚至正在消滅存款，在歷史性地打通了居民儲蓄和資本市場之後，正將居民儲蓄借道銀行理財源源不斷地送入資本市場。 　　這些銀行理財資金，正通過借道證券投資的結構化產品（如傘形信托）進行配資、兩融收益權等收益憑證間、股票質押式回購融資以及新股、PE、衍生品等渠道“間接”進入股市，據申萬宏源測算，2015年，將有近1萬億理財增量資金進入股市。

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