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中國如何應對全球市場飓風

http://www.CRNTT.com   2015-07-10 07:32:36  


無論近期全球金融市場的飓風看起來多麼劇烈,中國經濟向前發展的基礎并沒有變,反而在持續夯實中。
  中評社北京7月10日電/最近,全球金融市場異象頻現。7日國內大宗商品夜盤,銅、鎳、天膠、瀝青、PTA、甲醇、動力煤、棕櫚油、豆粕、鐵礦石期貨跌停,其他品種也逼近跌停。8日,全球金融市場風險繼續聚集。商品市場超半數品種跌停,貨幣市場主要非美貨幣遭遇重挫,股市在歐美下挫之後,日經指數、中國A股、香港恒指等也接力重跌。一次相當量級的市場飓風似乎正在形成。

  新京報發表學者徐立凡文章表示,應該如何應對這場飓風?掉以輕心不可取,恐慌逃避更不可取。全球市場的異動,是多種因素累加的結果。中國市場近期寬幅震蕩,都是全球市場異動的可能因素。這表明,無論從中國經濟運行的外部環境還是內部環境看,都還遠不到可以樂觀時。經濟復甦脆弱,市場就要不停選擇方向,震蕩下行就是消化脆弱經濟的一種選擇。

  鑒於中國在全球經濟格局和在全球市場中的權重,全球市場的反應多數與中國有關。近期許多涉及中國資產的領域,都不安定。比如,美國上市的中國概念股遭到“圍獵”,直通國際資本的香港股市遭遇重挫,中國為主要交易方的大宗商品動蕩不已。對此,有的人斷定是在做空中國,有的人認為是市場機制的自行調整,有的人判斷二者兼而有之。

  文章指出,做這些判斷不是應對可能出現的市場飓風的“急所”。關鍵要看,市場的反應是刺激膝跳式的,還是趨勢性的。過去,基於對中國發展趨勢的悲觀判斷,不是沒出現過做空中國的市場事件,1997年做空香港就是典型一例,但事實反覆證明,唱衰唱不衰中國,做空也做不衰中國。

  無論近期全球金融市場的飓風看起來多麼劇烈,中國經濟向前發展的基礎並沒有變,反而在持續夯實中。央企改革、商事制度改革、混合所有制改革等在有序推進,中國資本項目對外開放的步伐還在加快,改革紅利的空間並未縮小。具體到金融領域,利率還處在下行通道,靈活使用貨幣政策的餘地還很大,金融領域的系統性風險還在控制之中。誠如李克強總理近期對中國經濟所做的判斷,中國經濟指標趨穩向好,有能力應對風險挑戰。中國經濟目前面臨的下行壓力和顯現出來的一些深層次矛盾,是“成長中的煩惱”。

  由此可知,當前的全球市場動蕩,特別是與中國資產有關聯的部分,很大程度上是刺激膝跳式的反應。當然,這並不是說,對於這種風險可以無動於衷。市場就是公眾心理的集成,在上升或下降時都會形成放大效應,從而加劇動蕩和投資者的痛苦指數。而如果市場規則和機制存在缺失,市場風險就可能蔓延,增大平抑成本。就目前來看,怎樣強化對杠杆化市場的風險預期管理,怎樣形成一套及時有效的市場形勢判斷模型,政府怎樣介入以平穩切斷局部風險與系統性風險的關聯通道,尤為重要。

  文章認為,從全局出發應對內外互動的市場風險,本就是上升大國必然面對的常態挑戰。集思廣益,進一步實現市場思維和行政思維的溶解融合,就能面對不同性質、不同範圍的市場風險保持定力,從容應對,就能保證改革紅利徹底釋放出來。