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全球大宗商品市場將往何處去

http://www.CRNTT.com   2011-03-16 08:41:04

其次是中國大宗商品需求增長平緩後，將崛起另一個需求大國。在世界經濟日益全球化的今天，觀察問題的角度不能僅局限於中國，必須具有全球視角。雖然經過一段時期以後，因為人口增長放慢，超大規模基本建設告一階段，以及調整經濟結構，節能減排，循環使用等，大宗商品需求減緩，其進口依存度也會相應降低，但也並不意味著全球大宗商品供求關係因此轉向寬鬆，甚至出現過剩。 　　必須看到，另一個人口大國——印度經濟亦在崛起，成為新的需求領軍人物。隨著印度、巴西等其他人口大國的“兩化”進程，其對農礦產品的需求量也將越來愈多。這種數量的增加，不僅完全抵消中國大宗商品需求的減少部分，而且還會超出。屆時世界範圍內的大宗商品整體供求關係只會更緊，中國大宗商品全球採購，將會遭遇印度等人口大國的激烈競爭。其競爭力度也會大大超過現階段的歐美發達國家。 　　第三是世界礦業巨頭的高度壟斷地位，使得供大於求的局面難以出現。現階段全球許多大宗商品資源，都具有高度壟斷性，被一些國際財團所控制。比如，“兩拓”與“淡水河穀”三家世界礦業巨頭，目前掌控了70%左右的鐵礦石世界貿易量；歐佩克掌握了全球一半以上的石油產量等。即便今後數年、十數年後，這一局面也難以發生重大變化。憑借其高度壟斷地位，以及對於市場的深入研究、準確判斷，世界巨頭們完全有能力調節一些大宗商品的生產節奏，控制產能釋放，避免國際市場嚴重供應過剩的局面出現。 　　第四是各國貨幣長期貶值趨勢。自從紙幣取代金屬貨幣，並且其印刷與貴金屬儲備完全脫鈎以後，競相貶值，已經成為各國政府應對高額債務和財政赤字、貿易赤字的主要手段，為此開辟了各國貨幣競相貶值的長期通道。上個世紀70年代，國際市場石油價格不過2美元/桶，目前已經上漲到100美元/桶左右，最高時曾經達到過147美元。還有分析認為，今年內石油價格有可能達到220美元/桶。如此之高的油價漲幅，完全用需求增加予以解釋的難以接受的。其中一項很重要的原因就是各國貨幣，主要是美元不斷貶值的結果，由此引發實際購買能力的不斷大幅下降。因為各國貨幣，尤其是美元的貶值進程還會繼續下去，因此大宗商品價格上漲的牛市行情亦難以結束。 　　最後是大宗商品加速金融化。經濟歷史表明，大宗商品漲價過程，實際上也是金融化的過程，其背後無時無刻不閃動著金融財團的身影。直到現在這個進程也未停止，並且還在向新的重要品種擴展，比如向鐵礦石擴展。隨著傳統鐵礦石價格談判體系瓦解，定價指數化，國際鐵礦石貿易也趨向金融化。這就使得在鐵礦石實體需求之外，又增加了一塊很大的金融性需求，或者是投機資本炒作需求，從而擴大了鐵礦石總體需求盤子，導致市場關係進一步向供應方傾斜。在此基礎上，投機資本逢低買進，推波助瀾，也會導致大宗商品牛市的延長。

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