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該如何應對美國可能的債務違約

http://www.CRNTT.com   2011-07-30 08:15:46

上世紀70年代以後，世界走出了靠“金本位”自律調整的布雷頓森林體系，來到了靠“信用本位”主導的國際貨幣體系時代。美國依靠它多方面強大的實力、發達的金融體系和國際認可的品牌優勢，為世界承擔了提供“結算支付”、“資產儲備”、“價格標準”這三方面功能的“貨幣錨”服務。世界各國，尤其是發展中國家利用這個信用本位的“公共品服務”，降低了很多因為本幣弱勢、價格體系不穩定所帶來的交易成本，推動了這些國家的出口以及增長所帶來的就業率提高，生活質量得到改善。而美國則由此得到了龐大的鑄幣稅，和越來越多“美元流動性”回流所帶來的金融市場的繁榮。依據承擔貨幣錨服務，美國借助外國的財富進一步發展了美國的“硬實力”。所以，當他們開始憑實力賴賬時，我們才發現在信用本位的貨幣時代，建立一個超主權國際貨幣和人民幣國際化對中國而言是多麼的重要。但擺在我們面前的挑戰是，走向超主權貨幣體系的歐元，今天因為歐元區各國經濟基本面的參差不齊和由此產生的不和諧舉措，正不得不付出犧牲“穩定”和“效率”的巨大代價。同時，人民幣也在加快國際化步伐，但從最近外匯占款的增加現象和人民幣結算中單邊“流出”的特征中，我們也隱隱地感覺到類似當年日元升值所導致的泡沫和危機風險。總之，無論是哪一條擺脫“美元疲軟”的道路，在短期內都不是一個輕而易舉可以實現的目標。 　　文章認為，既然世界上不少國家，尤其是大多數商品出口、原油出口、資源出口的亞洲、拉美各國和俄羅斯等，都是美國的債權國，所以，建立一個與美國在岸市場競爭的投資舞台就顯得異常重要了。具體而言，對中國來說，應該先利用上海國際金融中心的平台，主動開展“亞洲美元離岸市場業務”，以繞開人民幣匯率和利率沒有市場化的瓶頸，以及我們暫時缺乏大量勝任國際金融業務的人才和相應的風險管理制度的缺陷，把美元債權的價值最大限度地控制在自己手中，為人民幣國際化推進贏得寶貴的時間和空間。 　　在這方面，我們可以把改革美元主導的國際貨幣體系的“中國聲音”，通過上面這一切實可行的漸進模式，並通過各種渠道對外宣傳，以達到聯合與中國有共同利益的更多力量，來捍衛作為美國債權國應有的利益的效果。

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