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全球股市暴跌背後的邏輯

http://www.CRNTT.com   2011-08-12 09:55:19

倫敦街頭的動亂，也從一個側面顯示出在歐洲實施財務緊縮政策是如何困難。不幸的是，財務整固、經濟複蘇是降低債務負擔的不二條件。這種情況下，我們有機會看到主權債務危機繼續發酵，並演化為金融危機。 　　當前，歐洲的金融機構資產負債表質量比美國同行更差，一旦歐洲金融機構受損嚴重，金融危機將進而演化為經濟危機，將歐洲送入衰退這是歐洲股市之所以領跌世界的原因，也是寰球股災的真正源頭。 　　如果歐洲金融危機是市場擔憂所在，那麼題中應有之義將會如此呈現：第一階段，歐債（南歐）下跌而美債上漲，石油價格下跌而黃金價格上漲，歐元、澳元下跌而美元上漲而這些現象，的確正在發生；第二階段則是尚未完全暴露的圖景，那就是美國經濟可能陷入衰退，中國在2012年面臨的挑戰有可能比2008年更加嚴厲。 　　比較而言，A股形勢比其他國家可能略顯樂觀。例如，金磚四國中的印度股市今年跌幅超過16%，巴西跌幅超過26%，而滬深300指數截至8月10日跌幅不到10%。這部分是因為在2009年以來的大幅上揚中，世界許國國家股市反彈至前期高點附近，如德國股市創出歷史最高，美國股市離歷史高點不足10%距離，而滬深股市比歷史高點跌幅尚有50%以上。即使如此，鑒於來自宏觀經濟減緩、企業盈利增速放慢的壓力極其巨大，A股在今年年底或明年年初之前都將承壓，尋底將成為主要任務。 　　　　2011年08月11日14:31　來源：和訊網　作者：劉海影

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