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警惕 熱錢正在大規模撤離中國

http://www.CRNTT.com   2011-11-22 13:47:18

熱錢撤離是全球性現象 　　近兩個月以來，美元指數逆轉，從73猛漲至78，導致大量非美元資產向美元資產轉化。很多新興市場國家，紛紛出現了國外投資撤出的問題，造成本國貨幣和資本市場均相應大跌，譬如印度盧比貶值7.5%，俄羅斯盧布貶值9.9%，南非蘭特貶值13.9%，巴西雷亞爾貶值14.2%，同時上述國家股市也紛紛下跌。這表明此次熱錢離場並不是個別現象，而是全球性的集體撤離。其中一個重要原因是，隨著歐債危機不斷深化，歐美市場亟需大量流動性保駕救市，在前兩輪量化寬鬆貨幣政策下進入新興市場的大量熱錢著急回國救火。此外，在全球資產配置的風險譜系中，新興市場資產屬於風險較高的資產，因而歐債危機引發的全球金融市場風險，將使得新興市場資產的配置比例被下調，從而表現為資金的外流。  　　過去10年，熱錢年均流入中國近250億美元，2003年至2010年，人民幣單邊升值預期強化，熱錢合計淨流入近3000億美元。熱錢大多在房地產、股市、地下錢莊、商品炒作市場中進行投機牟利，中國的資產成為了他們賺錢的池子。受前期房地產調控和貨幣政策收緊影響，國內資產市場趨冷，不論是成交量還是成交金額都偏低，令熱錢失去獲取暴利的空間，大量熱錢在籌劃見好就收、清倉離去。 　　當然，熱錢流出也會給我國帶來嚴重的經濟風險，而這才是需要我們重點關注的。日前國際貨幣基金組織（IMF）發布首份中國金融部門評估規劃報告稱，中國的信貸、房地產、匯率和債務問題若單獨來看，都還處於可承受的範圍內，但這些問題一旦一起發作，將令國內大型銀行面臨系統性風險。而在這些問題領域均有熱錢的影子，一旦熱錢加速流出，會使一些投機氣氛較濃的市場價格大幅波動，如房地產價格迅速回落、債券價格以及股票市場大幅震蕩等，極有 可能引發系統性金融風險，嚴重威脅國內的金融穩定。

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