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對待熱錢流出需抱以風險防範意識

http://www.CRNTT.com   2011-11-25 08:31:32

文章分析，熱錢流出給中國造成的衝擊主要來自兩個領域：房地產業與民間借貸。有相當一部分熱錢在過去幾年流入了房地產業伺機升值套利，但是在目前嚴峻的調控形勢下，這部分熱錢已難拋售套現。但是，自去年至今的貨幣緊縮政策導致大量地產企業在海外融資，規模可能高達上萬億元。這種短期貸款具有熱錢的性質，值得警惕。而民間借貸市場數萬億的規模既有國內過剩資金，也有一部分是境外熱錢。熱錢流入給民間信貸市場帶來巨大風險，原本主要幫助生產運營的地下金融具有了炒作性質，一旦熱錢流出，可能會帶來一定金融不利因素。因此，目前中國需要防範由局部金融動蕩而產生系統性風險，加強市場監管。 　　高儲蓄率的中國並不依賴國際資本的流入，相反，中國因外匯儲備太多而不得不鼓勵“走出去”的戰略，對宏觀經濟穩定造成影響的熱錢更是打擊的對象。但是，與熱錢相比，最令人擔憂的是移民潮帶動的資金外流，以及部分貪官向海外轉移資產。因為移民潮流失的不僅是資金，也有人才和信心。中國政府應該果斷地重新審視和布局改革，經濟發展後的中國應該成為國民安居樂業的幸福之地，成為吸引全球資本和人才的希望之地。 　　文章指出，雖然外匯占款出現了負增長的現象，但是規模很小，相應的影響也不顯著；因此，在貨幣政策方面，暫時並沒有必要做出下調存款準備金率的決定。現在中國有一種不理性的輿論氛圍，即當房地產、實體經濟或外貿一有風吹草動，就有大量的聲音要求放鬆貨幣調控，從某種程度上，這代表了特定的既得利益群體的利益訴求。總體上，中國仍然處於流動性過剩的局面，只不過經濟的失衡程度很難承受緊縮的壓力。即使熱錢未來持續的流出，中國的貨幣供給也只能向特定區域或特定行業定向的寬鬆，而不能像危機後的刺激那樣。

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