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不容國際熱錢衝擊經濟復甦勢頭

http://www.CRNTT.com   2012-11-23 09:15:31

文章認為，從國內實體經濟恢復的角度來看，熱錢猛於虎，游資大量湧入顯然弊大於利。有利的方面主要體現在資本市場這一端，海外游資湧入加上央行貨幣寬鬆，至少境內資產價格上行的流動性來源問題得到解決，相關的金融機構收益可能會較高。然而，在國內實體經濟復甦這一端卻很可能出現大問題。企業資金可能進一步虛擬化，受資本市場與房地產市場可能回暖，並且出口增速下滑等實體經濟經營困難加大等因素影響，企業將資金投入到虛擬經濟體系之中的動力大增，而實體經濟的復甦會進一步失血，最後可能出現類似前兩年那樣的狀況，虛擬經濟繁榮，實體經濟虧耗，最終隨著熱錢快速流出，虛擬經濟失去支撐，實體經濟的負面消息釋放，整個經濟體系下挫。更值得警惕的是，國際游資可能通過貿易往來、外保內貸等形式包裝進來，這些項目與實體經濟直接相關，相關數據可能因此而被變相“注水”，甚至有部分游資假借投資實體經濟名義進入。其直接危害就是造成實體經濟的虛假繁榮，並直接幹擾國家相關的調控政策的形成，這對國內實體經濟復甦帶來的負面作用將是非常大的。 　　文章指出，在實體經濟復甦未穩之際，保持金融經濟體系的穩健尤為關鍵。為此，相關監管部門應盡快形成有效的封堵措施。最要緊的，是有效管理香港特區和內地之間的資金流動。雖然目前內地外匯金融體系並未完全放開，QFII等合法的投資渠道容量有限，但香港和內地之間的通道已初步打通，很難說大量囤積在香港的游資最終目的不是進入內地。目前需要做的是加強對香港進入資金的管理，防止游資通過香港與內地之間的貿易往來便利，包裝成貿易資金和實業投資進入內地。 　　還有，雖然相關部門規定了貸款的投向必須是實業投資，但在實際運作中資金卻可以通過設立虛擬項目，或借道其他項目轉移投資。考慮到銀行會盡可能滿足客戶的資金運作需求，相關部門有必要加強對此類信貸流向的監管，可以考慮制定適當的懲罰措施，以對沒能有效監管資金流向的金融機構採取相應懲處。

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