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黃金成全球做空新風向標

http://www.CRNTT.com   2013-04-18 08:40:00

根據美國國家經濟研究局（NBER）對美國經濟四大先行指數（工業生產、實際個人收入、失業率、實際零售銷售）預測，本輪經濟衰退程度要甚於1959年以來的任何一次經濟衰退。 　　美國財政拖累經濟增長可能正在逐步發酵。美國國會預算辦公室預計，3月1日啓動的“自動支出削減機制”將導致大約70萬就業崗位流失並拖累美國經濟增長0.6個百分點。 　　二季度債務上限觸頂以及“財政懸崖”中關於取消企業投資稅收優惠條款可能性增大，未來美國財政緊縮，加速折舊優惠、稅收減免等政策到期將導致成本增加，對企業未來增加資本支出形成制約，財政去杠杆化對美國經濟的影響將會在隨後幾個季度繼續顯現。 　　與此同時，中國2013年第一季度GDP未能如期實現“保8”，年率增幅放緩至7.7%，作為全球經濟引擎的兩大經濟體成長遇阻，預示全球經濟可能再次面臨停滯風險，黃金價格的大起大落可能正成為世界經濟複蘇遇阻的另一個風向標。 　　不過，在黃金等貴金屬大跌之際，美元資產正成為最大贏家，不但美元指數處於三年高點，美債又重新獲得投資者青睞，近期全球投資者紛紛增持美國國債。根據CFTC數據，美債多頭頭寸連續第四周上升至253億美元，美債收益率也重返年內低點，美國可以繼續以超低利率進行債務融資。 　　然而，對全球市場而言，美元轉強將促使全球資金回流和大宗商品下跌，資金將撤離新興市場。從各國經濟危機的歷史來看，全球外圍國家爆發經濟危機與美元流動性漲落周期息息相關。美元轉強，新興經濟體受到衝擊最大，可能出現國際資本回流並導致資產泡沫破滅。

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