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經濟轉型與物價形勢

http://www.CRNTT.com   2013-06-21 08:43:37

綜合看，經濟轉型使市場供不應求引起的漲價現象普遍減少了，但成本推動的漲價壓力加大了，影響物價的主要因素轉到成本方面。由成本上升到價格上漲的傳導過程大體是：成本提高—企業利潤降低—生產數量減少—價格提高。現實經濟活動中，面對利潤下降，企業主要有三種選擇：第一，無視利潤下降甚至虧損，繼續維持生產；第二，加強技術創新、加強成本管理；第三，轉向其他產品生產。在市場需求水平總體下降時，轉向其他產品生產以避免利潤下降的空間有限，因此企業主要會做前兩種選擇。其中財產責任約束不強的企業，主要會做第一種選擇，財產責任約束強的企業則會作出第二種選擇。這些選擇都不會減少生產的數量，不會減少產品供給，作出第二種選擇的企業還會通過技術進步和加強管理消化成本上升因素。總之這些選擇都不會引起價格上漲。這一分析表明，與市場需求降溫同時發生的生產成本提高，主要會表現為產能過剩矛盾突出，技術進步加快和成本管理加強。因此由粗放、低水平數量擴張為主要特征的經濟高增長期進入經濟轉型期後，物價漲幅總體將趨於平穩。 　　未來物價上漲壓力仍然不容低估 　　文章表示，2013年經濟運行仍處於由高增長階段轉入中速增長階段的過渡期，既存在很多影響經濟增長穩定的因素，也存在較多影響物價穩定的因素，對物價上漲壓力必須要有足夠估計。 　　第一，貨幣存量明顯偏大，社會融資增長較快。2012年末，廣義貨幣(M2)餘額97萬多億元，是2012年名義GDP的1.88倍，較2008年的1.58倍擴大了19%。表明2009年實施適度寬鬆貨幣政策後，儘管進行了持續調整，但累積的貨幣存量仍然偏大。2012年在貨幣政策預調微調背景下，貨幣供給量特別是社會融資總量增長又開始加快，貨幣存量進一步膨脹。儘管受經濟增速回調影響，市場預期不斷下降，對貨幣的需求降溫，但如果出現刺激預期和需求的因素，因貨幣過多而推高價格的風險仍然較大。 　　第二，地方政府的投資擴張衝動仍然比較強烈。“財政分灶吃飯”的地方財稅體制，以及由此決定的地方政府經濟社會職責，決定了地方政府在發展經濟方面具有強烈的內在衝動。近年來關於區域經濟發展的專項規劃批覆較多，利用規劃賦予的“先行先試”條件，強調省情、市情、縣情不同，不顧市場需求前景而加快項目建設、加快發展步伐的現象時有發生。近年來以城鎮化為題目，又出現了一些缺少科學規劃和長遠布局考慮的造城運動。這些都表明由制度性因素支持的地方投資衝動很強烈，如果調控引導不當，就會與貨幣數量偏多的潛在風險結合起來，推高價格。 　　第三，房價上漲壓力仍然較大。在人口大規模向城鎮轉移，年輕人在城市之間轉移，收入增長和家庭購買力不斷增強的背景下，城鎮剛性、改善性等自住型的買房需求發展很快；由於投資渠道狹窄、市場投資風險加大，大量的投資性質的資金看好房地產市場。而城市住房供給能力則難以隨需求等量增長，這就必然從供求關係上形成巨大的房價上漲壓力。當前房價穩定主要依靠對買房需求的管理，特別是行政性的限購措施。但這些需求管理措施總體看是非制度性的，缺少穩定性。2012年底到今年初很多城市房價出現了明顯上漲，與需求管理效果的不穩定有很大關係。目前進一步加強了需求管理方面的措施，開始在相關稅收的制度建設上邁出步伐，但效果還需要觀察。如果買房需求出現擴張，就會吸引大量貨幣流入房地產市場，推動房價和物價水平明顯上漲。

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