【 第1頁 第2頁 】

歐元區早晚解體

http://www.CRNTT.com   2013-08-12 08:44:42

首先，外圍國家的“緊縮”可能成功。這是指，它們被迫承受的需求緊縮，能給它們帶來成本和價格相對於其歐元區鄰國的下降，使其提高競爭力，最終恢複生活水平，大幅降低失業率。或者可能會出現另一種情況，即非價格競爭力的提升：更引人遐想的愛琴海之旅或者阿爾加維(Algarve)更具吸引力的酒店。關鍵問題是，這種調整需要多少年或者多少個十年。 　　其次，外圍國家經濟可能繼續停滯。目前，希臘的失業率是22%，西班牙是24%，葡萄牙是18%，愛爾蘭是15%，意大利是10%。（相比之下，美國和英國則是8%左右）。我擔憂的是，它們的境況還可能繼續惡化，導致向外移民。 　　第三種情形不太可能發生，在此列出只是為了完整性。德國和其他北部歐元區國家可能推出更多“擴張性”（即通脹性）政策，從而減少南部國家的痛苦。或者它們也可能繼續無限制地補貼外圍國家。 　　第四種可能是，一個或者更多外圍國家退出歐元區。那將產生巨大的震動，不論是在退出的國家還是留下的國家，因為這些國家的銀行資產中有大量潛在會貶值的歐元資產。但最終，那些“前歐元區成員國”會振作起來，其經濟表現將得到更多認可，就如阿根廷當初斬斷與美元的聯系時一樣，其貨幣曾與美元建立了被認為是不可撼動的聯系。一些經濟學家可能會從另外一個角度來看這些問題，希望德國及其鄰國先採取行動，退出歐元區。但無論即將到來的德國選舉結果如何，這都不會發生。 　　當然，人們也可以對上述四種猜測進行任何排列和折中，但可能性是有限的。如果要我下賭注的話（實際上我不會），我會賭第四種。但我絕不會去賭這種情形什麼時候會發生。神聖羅馬帝國（Holy Roman Empire，衆所周知，它既不神聖，也非羅馬，也不是帝國）公元800年由查理曼大帝(Charlemagne)創建，一直持續到1806年被拿破侖(Napoleon)終結。拿破侖戰爭之後，德意志聯邦(German Confederation)成立，但對成員邦沒有實權。1834年創建的關稅同盟(Zollverein)使其權力得到強化，整個搖搖欲墜的體系一直持續到1871年俾斯麥(Bismarck)創建德意志帝國(German Reich)。 　　從那之後歷史的腳步就在加快，但我們不知道加快的速度，而歐元區何時會解體誰也說不准。人們據以做出預測的指引很有限。 　（文章來源：FT中文網） 　　譯者/王慧玲

【 第1頁 第2頁 】