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差別化調控或將是未來宏觀政策新取向

http://www.CRNTT.com   2014-03-12 08:29:53

現在來看，加強金融治理的創新，至少要求我們在打開貨幣政策預調微調空間、實施定向寬鬆貨幣政策支持實體經濟、把小幅降准或降息作為備選方案、調整貨幣與信貸的月度分布等方面大膽探索。貨幣操作要更具前瞻性、及時性、針對性和靈活性。靈活開展公開市場操作，靈活使用再貸款、再貼現、SLO和SLF、定向央票等定向調節工具，通過“放短抑長”的操作方法，保證貨幣市場短期流動性平穩，同時適當鎖定中長期流動性。創新金融工具和手段，重點針對戰略性新興產業、先進製造業、生產性服務業、小微企業等實施定向寬鬆和結構性信貸政策，滿足實體經濟融資需求。 　　2014年二、三季度是城投債和信托的集中兌付期。在目前銀行業存款準備金率偏高，貨幣乘數偏低的背景下，一旦市場出現流動性緊張的局面，不妨考慮下調一或兩次存款準備金率，並盡快優化存貸比管理機制。另外，在考慮全球年貨幣信貸增長總量控制的前提下，央行若調整貨幣與信貸的月度分布，也能緩解信托集中兌付的壓力，避免市場出現劇烈波動。

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