【 第1頁 第2頁 】

加快財稅體制改革 化解地方債風險

http://www.CRNTT.com   2014-10-17 09:02:18

加快財稅體制改革 　　文章指出，化解地方債務風險，應疏堵結合，標本兼治。“疏”是考慮到底線思維並未放棄，中國城鎮化、產業升級和基礎設施改善的空間很大，中央需要依靠地方政府通過舉債滿足財政收支缺口。“堵”是防範金融風險，堵住隱蔽的債務來源，讓地方政府舉債陽光化。治標是分類處置存量債務風險，防止系統性金融風險爆發。治本是建立規範的地方政府舉債融資機制，從根本上化解地方政府債務風險。 　　針對財政分權下財權事權不對等，應加快財稅體制改革，強調權責對等。一方面，中央政府杠杆率僅為25%，中央應利用低杠杆率的優勢，上收部分事權和支出責任。另一方面，中央應加大地方共享稅中地方政府的比例，並擴大地方政府稅源，適時開征房產稅和遺產稅。 　　針對地方政府預算軟約束問題，中央應加強問責機制和淡化救助意識。一方面，中央應明確規定把政府負債作為政績考核的重要指標，強化任期內舉債情況的考核、審計和責任追究；另一方面，應淡化地方政府債務風險暴露時中央即會救助的意識，上級明確不救助，地方自行解決債務問題，可以使地方政府在舉債時更加謹慎，舉債資金運用也會更加“節約”。 　　針對官員考核機制的問題，應加快地方政府職能的改變，改革“唯GDP”論的晉升考核機制。可通過加入消化存量債務、資源、環境保護和民生就業為核心的激勵機制，推動地方政府實現由建設型轉向服務型的轉型。針對政府大包大攬的投資體制，地方政府可積極引入社會資本，通過打破部分公用事業領域壟斷、允許民營資本以參股的形式投資基建、給予民間資本定價收費自主權並給予在土地、金融方面的政策扶持，提升基礎設施項目對民營資本的吸引力。 　　上述均是化解中長期債務風險的治本之策，但考慮金融危機以來的幾輪穩增長措施致地方債務擴張太快，積累了盈利無法覆蓋本息的不良資產。對此，政府對該存量債務應分類處理，通過中長期債券發行置換公益類項目，而對盈利確實無法改善的非公益性項目應盡快處置，防止系統性金融風險發生。 　　首先，政府可以通過信貸資產證券化和成立地方資產管理公司，銀行可將部分不良貸款通過資產證券化的方式打折出售。銀行雖承擔一定的損失，但增強了銀行資產的流動性，大大降低銀行的風險。 　　其次，貸款展期和發行長期限城投地方債或市政債。債務到期後，在地方政府無力還本的情況下，政府可以通過發行長期限融資工具置換存量債務，將地方政府債務到期時間向後大幅推延。 　　最後，地方政府可出售地方國有資產、土地，直接償還地方政府債務。為避免系統性金融風險，中央也可利用其低杠杆率優勢，通過發行特國債，兜底地方政府債務，但必須明確相關負責人的責任並採取懲罰措施，以防範中央無限救助預期下的道德風險。 　　總體而言，上述方案多數是不得已而為之的舉措。化解地方政府債務風險的治本之道還是加快財稅體制改革，對等政府間的財政事權，轉變政府職能，將建設型政府轉變為服務型政府，增強地方政府債務的預算硬約束。

【 第1頁 第2頁 】