人民幣不會大跌

http://www.CRNTT.com   2014-12-23 09:28:53

中評社北京12月23日電／近期以石油為代表的大宗商品暴跌，引發盧布等貨幣大貶值，有媒體文章認為，盧布貶值後會帶動人民幣大貶。不少投資者擔心人民幣也會步盧布後塵。 　　金融投資報發表金融觀察家顧銘德文章分析，這種擔憂其實不可能出現。 　　一國貨幣匯率撇開短期政治因素之外，一般由幾大要素決定。①基礎因素，主要是經濟增長率、就業、物價等指標數據。②決定因素，主要是國際收支狀況，又分資本項目和經營項目。③直接因素，主要包括國家的外匯儲備，利率水平及變動。從上述三大因素綜合分析，無論從哪個角度看，都不會得出人民幣會大貶的結論。石油價格暴跌，人民幣1500億與盧布互換協議，即使帳面虧損一半，至多100餘億美元，可中國從石油價格暴跌進口所需美元可節省數千億美元。中國人民幣利率就是再下調，也大幅高於歐美水平。今年以來，中國國際收支仍然保持穩定的順差格局。特別是對美國，美國一年400億美元左右的逆差，其中近半是對中國的逆差。在這種格局下，其它貨幣對美元貶值，但人民幣兌美元怎麼會大貶呢？美國經濟進入復甦增長階段，這是美元走強的基礎，但這種走強還沒有改變總體上負債率過高，國際收支逆差的大格局。中國經濟增長率從原來8%區間逐年進入7%區間，可增長的絕對量沒有絲毫減少，因為經濟規模基數擴大了就業、物價等指標穩定。從匯率直接因素看，全世界美國、日本、德國、英國等7個發達國家加起來的外匯儲備也沒有中國多，如果中國人民幣大貶，這世界其它貨幣和經濟還能生存嗎？ 　　既然如此，為什麼許多人經常莫名其妙擔心人民幣會大貶呢？這主要是中國至今資本項目沒有完全開放和社會綜合心理因素有關。中國已經從原來缺外匯的貧窮國家，發展為外匯過多經濟規模第二的大國，可許多人心理狀況還停留在弱國階段。弱國心理特征表現為，總擔心國家和人民幣會大危機、大崩潰，特別是擔心資本項目完全開放後，國內資本大外逃，國際資本進來大搶錢，中國改革成果被一掃而空。  　　文章表示，其實，待到中國資本項目完全開放階段，人民幣繼續相對穩定，小漲小跌是常態。在全世界各國橫掃名牌貨的“中國大媽”之外，還會多出一個在全世界各國投資、買房無所不在的“中國大爺”。國家相對單一的外匯儲備將更多地轉為企業和“中國大爺”對外投資的外匯資產，中國才會真正進入市場經濟的國家。這次滬港通只是邁出一小步，效果還不太明顯。待到國家匯率市朝進一步改革，資本項目進一步開放，人們便會進一步發現，人民幣是這個世界上為數不多的硬通貨。過分擔憂人民幣會大貶值不符合常識。