盡力激活經濟增長動能是當前重大命題

http://www.CRNTT.com   2015-07-08 07:30:44

中國經濟面臨的中長期問題複雜而突出，出路在於探求新的發展模式，激發新的發展動力。 　　中評社北京7月8日電／經歷了6月中旬以來的急跌行情之後，判斷滬深股市短期走勢的難度突然大增。但可以肯定的是，從長遠來看，滬深股市的走勢如何，最終取決於中國經濟的走向。誠然，提振股市，維護股市的穩定健康是推進金融市場有序發展的一部分。只是今天的市場格局與面對的環境與2007年股市大跌時已很不一樣，當時中國經濟在高速增長，今天中國經濟下行壓力始終不減，經濟基本面對股市大跌的承受力不同，現在比過去弱。如果實業回暖了，那股市就有了向上的堅強支撐。 　　上海證券報發表財經評論人周子勛文章表示，當前外部需求收縮，內部多種矛盾聚合，經濟運行走勢分化，下行壓力仍然較大。已公布的多項數據表明，微觀經濟活動仍不夠活躍，經濟增長的需求基礎還不穩固，但經濟的新增長動力正在形成中。多種跡象顯示，在經濟進入持續復甦通道前，加大穩增長力度會成為下半年政策主基調。考慮到資金面臨外流壓力，外匯儲備和法定準備金率亦在歷史高位，下半年仍存在降息降准的可能。 　　中國社科院財經戰略研究院的最新研究報告說，當前過剩產能、去泡沫、去杠杆仍未完成，傳統經濟指標與經濟增長指標相背離，傳統寬鬆政策因此陷入兩難；人民幣匯率堅挺與短期穩增長政策相矛盾，經濟增長、物價下行壓力和財政收支等指標在不同區域嚴重分化，這些矛盾需要宏觀調控更倚重差別化和定向化的結構性宏觀政策來解決。 　　央行日前“意外”降息、降准政策的意圖，本意就是在於提振經濟大勢。用專家的話說，此次貨幣“雙降”，就是為了“三救”——救經濟、救地方、救企業。一救經濟大勢，以宏觀調控降息，務必使經濟運行保持在“限”上；二救地方，雖然地方債在紓緩，但融資成本和債務壓力使地方經濟難以活起來，而“雙降”有助地方降低融資成本；三救企業，就是救實體經濟，救農業、救小微企業。 　　截至5月末，央行口徑外匯占款267321.89億元人民幣，環比減少379.50億。從今年2月起，該項數據已連續4個月負增長。外匯占款數據的變化意義在於，國際資本市場對中國經濟和人民幣走勢的預期。外匯占款增加，說明一定程度上改善了市場流動性，使降准的預期和必要性有所降低，反之亦然。 　　文章指出，看近來央行的降息、降准、逆回購、MLF、PSL等一系列操作，收短放長，引導資金利率運行中樞下行的意圖明顯。央行意在保持流動性相對合理，提振市場信心，以穩增長、調結構、控風險。正如李克強總理日前在法國圖盧茲的中法工商峰會上所言，中國經濟要長期保持中高速增長，需要在穩定宏觀經濟政策、繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策的同時，根據形勢變化不斷靈活應對，加大定向調控力度，適時預調微調，推動結構性改革，讓積極的財政政策更加有效。同時培育公開透明、長期穩定健康發展的資本市場和貨幣市場，不斷鞏固中國經濟向好基礎。央行行長周小川在央行會議上也表態，要不斷完善貨幣政策調控框架，實施穩健的貨幣政策，促進經濟持續健康發展。要從嚴從實推動金融改革創新，進一步激發金融活力，促進金融資源優化配置，牢牢守住不發生系統性區域性金融風險的底線。 　　另一方面，財政政策也是積極的。很多大型基建項目正成為今年穩增長的重要推手。基礎設施投資增速明顯快於全國投資增速，高近7個百分點，顯示基建投資在增量中的主要作用。據悉，現在經國務院批准軌道項目的城市有39個，總的規劃里程超過7300公里。截至目前，已經有22個城市開通了軌道交通運營里程2764公里。發改委已梳理提出了68個擬新開工建設的重大項目，這些項目將在2015年到2017年開工。這也從側面證實了財政支持下的“投資一柱擎天”格局。 　　文章分析，不過，這也引出幾大不能忽視的問題： 　　首先，雖然投資項目已大量批准了，但需要注意，在整體經濟下行，企業活力不足，市場資金參與政府項目的積極性降低；融資渠道沒有結構性的改變；地方債務負擔沉重，財政管理趨嚴，軟約束變成了硬約束等多重因素掣肘下，如何融到資金是關係到項目能否落地的大問題。近期審計署在審計中重點抽查重大投資項目的審批和開工情況發現，13個省區的部分項目未按計劃開工，最根本的原因，還是地方政府財政與債務壓力太大、行業運行與企業經營狀況太差等多種原因造成的。在經過了多年高速增長和信用擴張之後，很多地方的經濟需要放緩速度、仔細調理。財政部部長樓繼偉就坦承，受宏觀經濟形勢影響，財政收入總體呈現回落的態勢。下一步將重點做好幾項工作，如扎實推動積極財政政策加力增效，加大力度推廣運用PPP模式，大力推進財政資金統籌使用等。 　　其次，眼下地方財政收入日漸緊張，地方政府日子開始變得緊巴巴，這在今後可能會成為常態。在這種情況下，尤須嚴防政府“灰色收費”抬頭。例如，在湖南某鎮，2013年新任領導上任以來，為解決財政緊張，出台了一個“奇思妙想”的辦法：鎮政府默許違章建築的存在，前提是向鎮政府繳納一筆1.5萬元到3萬元不等的“贊助費”，“然後就隨你怎麼蓋”。這種做法指向了基層政府中的普遍性問題：基層財政緊張，究竟該怎麼辦？不管怎樣，最重要的是，無論財政收入怎麼下降，向民眾尋求“開源”應屬非常之舉，而且要經過合法合規的程序，公權力不能任性地發明什麼野路子、土辦法。 　　此外，要防止銀行信貸風險向更多行業蔓延。據央行近日發布的《2014中國區域金融運行報告》，因經濟增速放緩、部分行業產能過剩，銀行業資產質量下行壓力增大，不良貸款率上升，部分行業、領域和地區的潛在風險值得高度警惕。標準普爾發表報告指出，中國有可能迎來第二波信貸風險，主要是來自中型及大型的製造商。過去一至兩年，出現信貸風險的公司主要從事采礦及沿海出口，所以沿海的城市商業銀行受到較大影響。而房地產價格的調整則會為銀行信貸帶來隱憂。 　　文章強調，中國經濟面臨的中長期問題複雜而突出，出路在於探求新的發展模式，激發新的發展動力。長期來看，經濟發展最需要的是市場化環境，這對市場化改革提出了更高的要求。