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謝國忠:決定2011年經濟形勢的三條脈絡

http://www.CRNTT.com   2010-12-23 09:58:54  


 
  歐元區比美國和日本都要健康。它的國際收支良好,國家和家庭債務水平要比英美低。雖然作出決定的速度慢,但它最終還是會做出決定。我很樂觀地認為,歐元區債務危機會在2011年得到解決,如此一來,美元會遭受可怕的打擊。

  中國正嚷嚷要打擊通脹,但暫時看起來,所謂的打擊也只是嘴巴上說說。最近央行上調存款準備金率,即是為了展示決心。但央行在出售央票時不太順。上調準備金率更像是央票替代品,只是更便宜些,而不是打擊通脹的新手段。顯然,這種數量型政策不太有效。銀行系統外的信貸擴張彌補了系統內的收縮。令人費解的是,為何中國沒有意識到這一點,改用利率政策呢。

  通脹數據統計的準確性存疑,令市場懷疑中國解決問題的決心。如果遏制通脹只是嘴上說說,其目的恐怕是為想讓價格上升,抵銷過去貨幣增長,同時不至於讓債務人受苦,因為負債的主要是國有企業。

  美國、歐洲和中國的事情說明,三大經濟體仍在試圖蒙混過關,也即,不用太大動作即能穩定當前局勢,並希望通過拖延來解決諸多難題。這種做法正推動通脹至一個新的高度。全球經濟過渡到高通脹之路不可能一帆風順,有些危機不可避免。■

  (來源:財新網 2010-12-22 作者為獨立經濟學家,玫瑰石公司董事;財新記者陳璐譯)  


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