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聽經濟學家解讀變幻莫測的中國股市

http://www.CRNTT.com   2013-06-27 08:51:25  


 
  茅於軾:A股將成賭博市場

  茅於軾曾指出,中國股市從長遠看有投資機會,但目前仍存在兩大問題,一是監管,二是投資者結構。

  “投資者想賺快錢,一漲就賣,A股變成了一個混亂、賭博的市場。”茅於軾說。

  “投機人決定了價格的時候,這個市場就亂了,投機就變成賭博了。”茅於軾認為,中國的股票市場,我認為就是一個賭博市場,全是投機的。“股票市場有少量的投機很好,和糧食市場一樣,但是參與買賣的人太多,這時候價格就搞亂了,完全是碰運氣。”茅於軾說。

  “中國的股票市場要好,要減少散戶,增加基金,增加大投資者,有針對性研究企業的好壞,減少投機增加投資,買股票的目的不是等漲價賣掉,而是企業等分紅,以投機為主的股票市場是永遠不可能好的。”茅於軾說。

  成思危:好的股市有4個基本條件

  全國人大前副委員長成思危曾表示,搞好A股市場仍然有很多工作要做,但不鼓勵政府過多干預股市,根本是提高上市公司的質量。好的股市有4個基本條件:好的經濟基本面;質量高的上市公司;理性投資者以及有效的監管。

  成思危指出,首先,要有好的經濟基本面。經濟基本面不是單用GDP 衡量,更重要的是要靠創造社會財富。

  其次,要有優質的上市公司,上市公司是股市的基石。我曾講過,中國70%的上市公司質量還不夠高,很多人反對這個看法。上市公司的績效短期來看是看財務表現。如果收益率趕不上存款利率和貸款利率平均值,那為何還投資股市。根據南開公司治理指數,60分以上的上市公司只占30%左右。所有沒有好的上市公司,怎麼可能有好的股市。

  再次,要有更加理性的投資者。我們國家的情況是散戶多,投資容易跟風,有羊群效應,對自己承擔風險的能力認識不足。機構投資者本來是穩定的力量,但是換手率太高,也變成大散戶。市場投資者偏向短期行為,對股市很不利。

  最後,是要有有效的監管。監管要依法合理適度有效,而且要從信息披露入手。

  謝國忠:今年年終之前,股市情況不會太好

  獨立經濟學家謝國忠曾在去年年底預測,股市至少到今年年終之前,情況不會太好的。

  謝國忠表示,如果樓市不徹底調整,股市樓市起不來,資金套在樓市裡面。現在銀行採取的策略是,借新錢還老錢,資金套在裡面,這是第一點,從資金鏈來說,對股市不利。從盈利水平來說,公司盈利能力都在下滑,所以從這方面來看,股市至少到明年年終之前,情況不會太好的。

  對於跌跌不休的股市,謝國忠指出,“中國股市新一輪的啟動,一是要減稅,一是樓市要完成調整。現在股市有兩個障礙,一是樓市的調整剛剛開始,銀行業資金被套在裡面,股市要出現牛市比較困難;二是中國企業的盈利能力在下滑,這個下滑需要去存貨的過程。”

  謝國忠認為,中美股市的差距最根本的是上市公司盈利能力的差距。中國A股上市企業盈利能力如果翻一倍,就能使大盤指數上漲趕得上美國股市。

  “A股上市公司中的權重股,大部分都是國有控股企業,效率低下,中國遠洋連續幾年巨虧就是典型。而且大部分公司沒有獨特的技術和知名品牌,盈利能力有限。”謝國忠表示對上市公司財務報表普遍不信任。

  他說,一些公司看上去好像現金流很多,但認真查一下,它們的銀行存款很少,而且負債率居高不下,看上去很不可信。上市公司普遍少分紅,而熱衷送股票,說明在這些公司眼裡,股票根本不值錢。這樣的股市,不可能造就繁榮。(全文完) 

  作者:姚歡 來源:中國企業家 2013年06月25日16:03


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