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對GDP8.7%優美“J曲線”的喜悅與隱憂

http://www.CRNTT.com   2010-01-24 08:52:57

。  　　文章指出，與8.7%相對應的，是在寬鬆的貨幣政策下，民眾對未來物價的擔憂。如果簡單地看物價指數CPI，2009年全年負增長0.7%，物價上漲的趨勢似乎不明顯，但實際上，如果我們仔細分析，2009年CPI的數據建立在2008年的基數之上，2008年全年CPI是5.9%，創下了13年來的新高，在這麼高的基數上用CPI來衡量整個物價的真實走勢，顯然沒有太大的說服力；其次，如果我們看看CPI和PPI的變化態勢，2009年，CPI同比在連續9個月負增長之後於2009年11月份正式轉正，2009年12月份漲幅擴大至1.9%，但從環比看，CPI在7月份持平之後，已經連續5個月環比上漲，這是和老百姓的感受一致的，而PPI儘管從同比看，連續12個月下降，但環比已經連續8個月上漲，這也和民眾的感受相一致。因此，應該對於物價未來的走勢在政策上高度關注，不可掉以輕心，引發惡性的通脹。  　　文章強調， 2010年中國經濟的最大挑戰並不是通脹問題。事實上，經過2009年刺激性的政策之後，中國經濟取得了巨大成績的同時，亦付出了不菲的代價，經濟結構更加失衡，部分行業產能過剩問題更加突出，整個經濟體的技術含量和知識含量亦呈現低水平的重複，壟斷行業和關鍵領域的改革舉步維艱，而“國進民退”使得民間投資的環境更加錯綜複雜，過度寬鬆貨幣政策製造的流動性足以引發惡性的通脹。在這種情況下，政策的取舍更為艱難。但就最大的風險而言，不在於物價自身的態勢，而在於以房地產和股市為代表的資產價格泡沫的破滅。  　　官方的數據表明：2009年，全國完成房地產開發投資36232億元，比上年增長16.1%；全國商品房銷售面積93713萬平方米，比上年增長42.1%。而房地產銷售總額達到了令人咋舌的4.4萬億元，占GDP的比重高達13%，過剩的流動性導致的房地產泡沫嚴重已經成為不爭的事實。由於我們對房地產泡沫的調控政策稍顯滯後，使得2010年調控難度明顯加大，如果房地產泡沫一旦破滅，大量的資產將湧向實體經濟，從而導致惡性通脹的可能。因此，2010年中國經濟最大的挑戰，莫過於我們能否讓資產價格泡沫通過政策的調控“軟著陸”，避免對物價和經濟本身造成太大的傷害。  　　文章最後說，展望2010年，可謂改革30多年來最關鍵的一年：發展方式的轉變，經濟結構的調整，資產價格泡沫的治理，收入分配的破局，關鍵領域改革的推進，千頭萬緒，考量管理層的政策智慧。但可以期待的是，改革能夠繼續，更多的民眾能夠在一個公平的制度框架下擁有更多的分享經濟繁榮的機會。

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