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為什麼是吉利“娶”了沃爾沃

http://www.CRNTT.com   2010-03-30 10:13:18

在近一年的時間裡，對於吉利收購沃爾沃，成了國人爭論的熱點，贊揚者有之，擔憂者更是大有人在。特別是在3月28日簽約之後，筆者注意到很多人都提到了吉利在未來即將遇到的挑戰：包括，如何使沃爾沃扭虧為盈，如何處理好與強大的工會之間的關系，如何籌措運營資金，如何分享沃爾沃的核心技術，乃至於如何實現國產化，等等。這些擔憂，應該說，有些屬於大多數跨國並購都需要面對的挑戰和問題，比如，文化的融合，法律的衝突，而有些屬於吉利收購沃爾沃的獨特問題，如巨額的養老金缺口，負債和運營資金，以及複雜的核心技術處理協議。 　　但是，就吉利收購沃爾沃本身而言，我認為媒體和有些專家顯然過於悲觀和誇大挑戰，這麼一起對於中國汽車產業的發展具有裡程碑意義的海外收購，其對中國汽車產業未來的發展和基因改造，以致於提升在世界汽車產業版圖中的地位，都具有非凡的意義。誠然，任何一起跨國並購，都具有種種不可預測的風險，導致海外並購成為“刀尖上的游戲”，成少敗多。但就吉利收購沃爾沃的個案而言，筆者認為成功和機遇遠遠大於面臨的挑戰。 　　挑戰多於機遇論者舉的最多的例子是上汽收購雙龍。那在當時被媒體熱炒的程度不亞於吉利收購沃爾沃，作為中國汽車行業的第一起海外收購，上汽收購雙龍案例在2005年位列中國十大並購，並一度被視為中國汽車產業的標杆。但是，現在來看，上汽收購雙龍在某種程度上與其說是一樁商業交易，毋寧說是一起政治婚姻，上汽收購雙龍，在商業利益上一開始就是負數，但地方政府官員似乎熱衷於促成這起沒有任何商業價值的，以求得某種政績方面的良好數據。而且，在2005年，中國企業出海並購完全是一個門外漢，對於並購整合，文化和法律的衝突，特別是勞工法的風險缺乏充分的評估和應對。這是中國企業海外並購應交的學費，正是因為有了上汽收購雙龍的經典一敗，才有今天李書福出手時的專業，老道和精密的籌劃以及風險防範措施。 　　筆者跟蹤了李書福收購沃爾沃的整個過程，就此而言，這個一開始被認為門不當，戶不對的收購，之所以今年能夠簽約，蘊含了諸多的成功要素：首先，李書福為收購組建了強大的中介團隊：著名的富爾德律師事務所，專門負責財務數據的德勤，總體協調的洛希爾投資銀行，公關顧問博然思維集團，這個中介團隊，放到任何一起跨國並購中，都堪稱“夢之隊”，很顯然，這是一起非常專業的收購；其次，吉利是民營企業，這個身份使得國字號在海外收購中屢屢碰到的 “政治障礙”減為最小，中國國字號企業近年來在海外的碰壁和挫折，和其國企身份有很大的關系；第三，吉利13年，從無到有，從國有占完全主導的汽車市場中硬生生殺出一片天地，其生存能力和面對困難的應對不容置疑；第四，李書福對沃爾沃各方利益主體的尊重，將其不凡的周旋能力發揮的淋漓盡致，一開始強烈反對的研發團隊和公司高層，一直抵制的工會，乃至於態度陰晴不定的福特公司，李書福表現出了對對方相當的尊重，並且贏得了對方的信賴，讓對方看到了沃爾沃東山再起的希望，而不是下嫁的屈辱。這和很多國企在海外收購中表現出的草根，狂妄和青春期躁動形成了鮮明的對比。

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