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消除過剩流動性對農產品的漲價預期

http://www.CRNTT.com   2010-08-29 08:26:16

中評社北京8月29日訊／進入8月以來,以糧食為主的農產品價格漲勢迅猛,有人認為主要是由於天災因素,而有人將其歸罪於流動性過剩。上海證券報發表中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇文章認為,將農產品價格上漲完全歸罪於流動性過剩有些勉強,天災應是主要原因；但在推動農產品價格不斷上漲因素中,還是能看到流動性過剩的“身影”。 　　文章分析，流動性過剩的突出特征,一是多餘的貨幣追逐有限的金融資產,導致資產價格例如房地產、股市、資源類商品價格上升和收益率持續下降,即形成所謂的資產泡沫;二是銀行機構資金來源充沛,居民儲蓄增加迅速,表現為存款增速大大快於貸款速度;三是貨幣增長率超過GDP增長率。顯然,上述特征在中國現實經濟中都有反映。第一個特征在去年下半年和今年首季表現得最為突出;第二個特征可從央行季度貨幣政策執行報告中得到印證。比如央行去年四季度和今年二季度貨幣政策執行報告分別顯示,去年年末,基礎貨幣餘額為14.7萬億,同比增長4.1%,年末貨幣乘數為4.11,貨幣擴張能力較強,年末金融機構超額準備金率為3.13%;而今年6月末,基礎貨幣餘額為15.4萬億,同比增長24.5%,6月末貨幣乘數為4.37,比上年同期低0.22,貨幣擴張能力相對趨弱,6月末金融機構超額準備金率為1.82%。銀行體系流動性雖有所變化,但整體呈現流動性充裕狀態。就第三個特征而言,今年6月末,廣義貨幣供應量M2餘額為67.4萬億,同比增長18.5%,狹義貨幣供應量M1餘額為24.1萬億,同比增長24.6%,M1增速已連續10個月高於 M2,而今年二季度中國經濟增長率為10.3%,貨幣增長率遠高於經濟增長率。 　　出於資本逐利的本性,這些過剩的流動性必然會尋找投資出路,而目前中國投資渠道相對匱乏,再加上二季度後一系列房地產調控政策的出台,迫使一部分資金從樓市、股市退出,而後選擇進入了農產品領域。這里有多重原因,比如游資受索羅斯旗下股票基金繼續增持中國澱粉股票以及國際投資大師羅傑斯推出的“買股買樓買金不如買農產品”投資新語錄的影響,還有“成功”投資者的示範效應。有消息稱,去年在滬打拼的白領炒生薑等農產品,投資300萬至少可賺3倍利。而今年以來國內外災害天氣頻發又給資金炒作農產品帶來了機會,加上農產品是生活必需品,價格炒起來後不愁沒有銷路。所以,儘管目前中國某些農產品價格一直在上漲,但總體仍處於較低水平,相比較而言,似乎更具炒作空間。

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