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通脹壓力究竟有多大

http://www.CRNTT.com   2010-12-06 08:33:56  


 
  一方面,今年農產品價格的大幅上漲是物價推動的主要因素,受價格上漲的刺激,明年,農產品的種植面積會有所增長,同時,國家將下大力氣來推動水利等基礎設施的建設,推廣優秀的種子產品,這些都會使明年農產品漲價的壓力下降。

  另一方面,從貨幣供應量來看,中國貨幣供應量增長的高峰是在2009年底,高速增長的貨幣供應對物價的推動力在2010年中期以後達到最強的效果,但到明年,貨幣對物價滯後的推動力會明顯地下降。

  那麼,明年通脹的壓力到底會有多大呢?我們預計,明年的物價漲幅依然會比較高,明年初就會有一次衝高的過程。預計明年全年物價漲幅可能在3.6%-3.8%左右,其中有個別月份會達到5%的高位。不過,雖然同比的數字比較高,但實際上,這與今年的物價基數比較高有關,從環比來看,物價上漲的壓力可能還不及2010年。就是說,2011年居民實際感受的物價上漲程度可能不及2011年。

  文章表示,利率政策上,從目前到明年底,可能會有2-3次加息,即基準利率上調至3%-3.25%的水平。但即使如此,負利率的狀況還會持續,這可能會使大量資金流入股票市場,房地產價格也可能重新抬頭。

  從政策的選擇來看,加快人民幣的升值速度也是一個很好的選擇。客觀地講,中國的外匯儲備量已過於龐大。截至今年6月底,全球外匯儲備總額只有84215億美元,中國獨占了三成。我們可以來看看其它國家的外匯儲備:同為金磚四國的印度9月底的外匯儲備總額只有2916億美元,俄羅斯僅有4.88億美元,另外,同為外向型經濟體的韓國也只有2898億美元。外匯儲備規模過大顯示人民幣匯率依然偏低。

  當前通脹壓力較大,本身就說明國內商品供應比較緊張,我們完全可以通過快速升值來讓出口企業減少商品出口,更多地為國內市場進行生產,以平抑國內的消費價格。當前,中國沿海地區不斷出現比較嚴重的民工荒,說明就業水平正在非常飽滿的狀態,在這個時候調整匯率也不會影響就業,同時,還可以緩解國際社會的壓力,可謂一舉多得,代價也比較小。

  文章從,通脹問題未來將長期困擾中國經濟,對此要有充分的認識,進而,在處理通脹問題時,政府需要有更加長遠的打算。當前,一系列的幹預價格的政策都只能是短期政策,無法長期實施。要想建立起控制通脹的長效機制,必須繼續市場化的改革,讓資源、利率、匯率都更加市場化,更能靈敏地反應市場的變化,同時,通過他們更靈活的變化對市場供需進行自動的調節。


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