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穩增長將成為政策主基調

http://www.CRNTT.com   2011-11-11 08:14:01

當前通脹的風險已基本消除，有利於政策重點更多轉向穩增長。 　　中評社北京11月11日訊／統計局公布的數據表明，10月消費物價指數（CPI）和生產價格指數（PPI）都出現了大幅回落，這表明當前通脹的風險已基本消除，將有利於當前政策重點更多轉向穩增長。但由於當前經濟形勢好於2008年同期，這些穩增長措施力度將不會大，著力點也更多在於幫助市場主體恢復增長活力。 　　通脹風險短期已消除 　　證券時報發表民族證券分析師陳偉文章分析，10月CPI同比上漲5.5%，相對於上月大幅度回落0.6個百分點，這雖然有翹尾因素的作用：10月翹尾因素比9月低0.5%，但從CPI環比上升0.1%來看，也是明顯低於歷史同期均值0.25%的，而這也是CPI同比見頂以來，連續3個月環比漲幅低於歷年平均，這都表明當前CPI漲幅下降的趨勢性已經十分明顯。 　　食品類價格漲幅回落對於CPI同比下降貢獻較大，10月食品價格同比上漲11.9%，比上月回落1.5個百分點，環比下降-0.2%，也低於歷史同期均值0.19%。非食品價格也出現了明顯的回落，同比上漲2.7%，比上月低0.2個百分點，環比漲幅為0.2%，也低於歷史均值0.29%。 　　相比較CPI，PPI漲幅回落更大：10月環比回落0.7%，創出2009年以來的最大降幅，同比則上漲5%，比上月漲幅回落1.5個百分點。 　　預計，物價連續下行還會在年底加快，延續到明年一季度。 　　如CPI方面，11月翹尾因素只有0.5%，比10月回落1%，而考慮到以下因素，新漲價因素也會明顯弱於歷年同期均值。伴隨著今年3月以來生豬存欄量的持續增加，豬肉新一輪供給多增已於今年8月開始啟動，由此決定未來較長一段時間豬肉價格同比將會持續回落，從而給CPI漲幅帶來下行壓力；當前房地產量價雙跌將使得居民住房價格漲幅繼續回落；中上游原料價格明顯回落也將使得消費品行業漲價動力減弱。 　　因此，CPI將在11月後漲幅出現明顯回落，我們預計11月、12月CPI將大約回落至4.4%、4.2%的水平，而明年一季度CPI則會回落到4%以內。 　　PPI年底也有望繼續大幅度回落，如首先，11月PPI翹尾因素只有0.7%，比10月翹尾要低1.4%；其次，受國內投資需求減弱和企業加速去庫存化影響，主要投資品價格仍在持續回落過程中，PPI環比短期仍很可能出現負增長。由此我們預計，PPI年底將會回落到3%左右，而明年一季度PPI將會接近1%左右。

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