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推動金磚國家集團走向新金融聚合

http://www.CRNTT.com   2012-03-30 08:10:10

文章指出，在既有發展循環似乎走進“死胡同”的時候，面對全球經濟格局深刻調整和發達國家總需求減弱，新興經濟體既要著力擴大內需市場，又要壓縮過剩生產能力和爭取新興產業市場空間，更要直面經歷外需停滯不前而內需尚未培育成熟的轉型陣痛。因此，新興經濟體挖掘彼此合作空間，共同應對危機意義重大。 　　問題是金磚國家間的經貿合作數量仍偏低，內部合作尚處於初級階段。例如，按購買力平價計算，2010年，金磚五國的國內生產總值約占世界總量的18%，貿易額占世界的15%，中國去年與其他金磚國家的貿易額增幅高達40%，超過其在全球範圍內的平均水平，但其他金磚國家之間的貿易額相對較小。儘管2009年中國已成俄羅斯第二大出口國，可是1997年以來中國對俄羅斯累計投資不足50億美元，占俄羅斯累計吸引FDI總額比重不足1%，且投資領域僅限於能源礦產資源等領域，在證券投資和股份投資方面至今仍是空白。2009年中國超過美國成為巴西第一大貿易夥伴，可中國對巴西投資占其利用外資額比重僅為0.1%。2009年中國已是印度第二大進出口貿易國，兩國貿易高速增長，但中國對印度投資總額占其利用外資總額不足1%。 　　文章認為，從多樣性、差異性和互補性的角度看，新興經濟體完全可以形成一個新的經濟貿易循環。發達經濟體繼續設置政策障礙，阻止新興經濟體外儲資產對基礎設施、能源領域等重要資產的投資和購買，倒給了新興經濟體之間的相互投資以機遇，五國的工業化水平、產業結構及資源禀賦等存在差異，可以加大相互之間在海外兼並、海外市場拓展、技術升級、資源能源收購、知識產權等項目的重點支持，加強外儲資產的相互投資，從而改變儲備資產流向發達經濟體債券的局面。 　　方向已經很清晰：金磚國家要減少美元資產和美國債券投資，而轉向相互之間的股權投資和產業投資。這不僅會改變長期以來的全球資本循環格局，形成新的金融聚合模式，也必將扭轉全球財富失衡的局面。 　　當然，還要設法由此形成新的金融貨幣循環。首先，積極建立新興經濟體集團內的主權貨幣結算制度，加快推動各國主權貨幣的國際化進程。允許國家間的貨幣作為結算和投資貨幣，允許對方貨幣在境內結匯為本幣，尤其允許對方的機構在境內開設本幣賬戶。其次，加大新興經濟體貿易項下的主權貨幣的相互投資；在貿易項下的資金流動開放以後，可以相互允許各自的企業到對方國家的股市和債市發行股票和債券，共同建立新興經濟體債券市場。再次，著手推動新興市場間的匯率協商及聯動機制,降低美元匯率波動的負面影響，鼓勵實行與人民幣掛鈎的匯率機制。最後，提高新興經濟體在全球外匯市場中的交易份額。根據國際清算銀行統計，2010年全球匯市日均成交量已高達4萬億美元，較2007年增長20%。然而在如此重要的市場中，金磚國家所占比重微乎其微，中國、巴西比重幾乎為零，俄羅斯和印度的匯市平均交易量占世界比重也僅為1%。 　　文章最後說，新興經濟體貨幣成為全球主要儲備貨幣的道路還很漫長，但從現在起積極推動各國貨幣的市場交易，應該是逐步放棄盯住美元並形成浮動匯率機制的關鍵一步。

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