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中速增長階段需重視供給政策

http://www.CRNTT.com   2012-05-11 07:19:23

高速增長向中速增長階段轉換已開始 　　文章表示，目前仍在持續的增長速度回調，僅僅是宏觀緊縮政策作用下的短期回落，還是反映了中長期增長潛力的下降？只有正確認識本輪經濟增速回調的性質，才能更好理解目前出現的這些看似矛盾的現象，也才能更好判斷未來走勢。 　　當前的經濟增長受到多重因素影響，短期因素有需求變化、庫存變化，還有國外大選、國內換屆等政治周期因素；中期因素有10年左右的設備投資更新周期等；更重要同時也是更值得關注的，是屬於“長周期因素”的特定發展階段的潛在增長水平。中國經濟保持年均10%的高增長已經30多年。我們在對有關國際經驗和中國增長潛力研究的基礎上，提出了如下判斷，即中國經濟潛在增長率有很大可能性在今後幾年下一個較大台階，逐步由高速增長階段轉入中速增長階段。去年以來，東部發達省市經濟增長速度開始明顯回落，基礎設施投資增長放緩，由投資潛力有限導致的金融財政風險顯露。今年1季度，這一變動態勢仍在延續。這些跡象表明，中國經濟增長階段的轉換過程可能已經開始。無庸置疑，中國經濟增長仍有較大的潛力和空間，但由於經濟規模快速擴張的基數效應，如果每年的新增量不能以更快的速度增長，增長速度將出現合乎邏輯的下降。比如，10年前能夠支撐10%增長率的新增量，到現在只能支撐3%左右的增長率。隨著時間推移，這種基數效應將會愈加明顯。由於多重周期力量和多方面因素相互交織，目前中國經濟運行呈現十分複雜的局面。總地來看，下半年中國經濟增速有可能回穩，但不太可能回歸到過去的高增長水平。 　　除此，還有其他基本面因素的變化，對當前和今後一個時期的經濟增長格局帶來重要影響。比如，供給衝擊改變了要素價格趨勢。新世紀以來，一些新興國家進入快速工業化階段。中國、印度、巴西、印尼、南非、越南等國家，人口規模相當於已經實現工業化國家的兩倍多，其工業化進程已經並將繼續改變全球重要能源資源的供求格局。以原油為例，2005年以前國際原油價格長期低於40美元/桶，隨後大幅攀升，2008年一度超過140美元，目前仍高於100美元。油價漲幅呈倍數增長，而其間美元平均貶值也僅11%左右。從國內看，隨著資源環境約束增加、要素市場化推進和勞動力供求格局的轉變，能源資源、土地、勞動力等要素價格進入了較快上升階段。供給能力缺少足夠彈性是客觀現象，它不能適應需求的粗放增長，這正是當前需求回調而資源要素價格高企的重要原因。 　　又如，體制障礙扭曲資源配置。中國市場化改革進展並不平衡，部分基礎行業和要素領域價格不順、放開不夠、競爭不足的問題依然突出，市場機制難以發揮基礎性作用。例如，有的地方發電能力利用不足，有的地方卻嚴重缺電；有的行業債務負擔沉重，投融資能力下降，而大量行業外資金難以進入；土地價格偏離均衡水平，一方面，城市商業性地價被一再推高，成為部分地區房價暴漲的主因，另一方面，優惠地價甚至實質上的零地價，成為地方招商引資、爭奪投資項目的重要手段。這些問題的存在，在微觀上導致資源錯配和低效利用，在宏觀上則出現了產品或能力供給不足與投資需求不足並存，能源資源和要素價格不合理上漲等現象。 　　總之，當前中國經濟運行已經呈現出與以往高增長時期大不相同的特征，宏觀決策所需要的信息和知識也會超越以往的經驗。經濟增長階段的轉換，表面上看是增長速度的調整，實質上則是經濟結構、增長動力和發展方式的轉變。就宏觀政策與增長階段轉換的關係而言，宏觀政策要順應增長階段的轉換，特別要防止過度放寬宏觀政策而使經濟重回以往高增長軌道的傾向。同時要看到，增長階段轉換也需要一個相對穩定的宏觀環境，宏觀政策也要防止在多重因素作用下短期內增長速度過快下滑。防止上述兩種可能性，使經濟在與增長階段轉換相適應的軌道上平穩運行，並促進經濟發展方式取得實質性轉變，應當成為今後較長一個時期宏觀政策的重要取向。

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