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有必要重新審視人民幣國際化路徑

http://www.CRNTT.com   2012-06-09 08:37:12

文章指出，當前，全球石油、黃金、有色金屬、農產品等大宗商品交易幾乎全部以美元定價，無論是場內、場外市場，無論現貨，還是期貨及其衍生品市場，無論WTI還是Brent。 據相關統計，當前國際市場流通的石油美元達1.4萬億至1.8萬億之巨。而這些“石油美元”又以回流方式變成美國的股票、國債等證券資產，填補美國的貿易與財政赤字，使美國長期保持經常項目逆差和資本項目下順差的平衡。多年來OPEC巨額石油美元與東亞國家出口型經濟形成的大量商品美元一起支撐著美國的經濟高速發展，也由此構成了“美元——石油美元——商品美元”這樣一個穩固的資本流動封閉環，也進而影響著全球財富分配的流向。 　　近十年來，中國大宗商品需求量的逐年上升。據長城咨詢對25種大宗商品的調查，其中有19種品種中國的消費量全球第一。今天，中國大宗商品總消費量約占全球總消費量的18.7%。其中，中國消費量占全球比重超過40%的有8個，包括鐵礦石68%、稀土67%、煤炭48%、精煉銅41%、原鋁41%、棉花40%等。由於沒有定價權，中國等亞洲國家與歐美國家相比，要付出更多的進口外匯成本，人民幣在大宗商品定價權上總體較為被動。 　　文章認為，人民幣國際化絕對不是為了國際化而國際化，更不能把貨幣的跨境使用視作國際化，人民幣國際化的核心利益在於定價權以及形成價格的全球影響力。貨幣國際化路徑決定著貨幣國際化的成敗。現在看來，緊靠中國香港地區、甚至倫敦等離岸市場遠遠完不成人民幣國際化的使命，人民幣國際化還需要開辟新的更大戰場——資源能源等大宗商品貿易領域。人民幣只有在全球貿易結算和計價中的占比大大提高，才能保證在全球範圍內可持續增長的需求，進而真正建立人民幣國際化穩固而堅實的物質基礎。

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