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中國經濟企穩回升仍需克服兩大風險

http://www.CRNTT.com   2012-10-23 08:37:55

中評社北京10月23日訊／近期國家多部委先後公布了三季度主要宏觀經濟數據。從數據來看，三季度中國經濟雖有所下滑，但9月消費、投資、工業生產以及社會融資總量數據的轉好提振了市場信心，甚至有樂觀者預期中國經濟將在四季度實現顯著反彈。 　　財經網刊登瑞穗證劵亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光博士文章表示，但是，針對僅一個月的數據做如此樂觀的解讀，應該更加慎重。因為即便9月宏觀指標比預期稍好，顯示經濟確有企穩跡象，但未來風險仍然存在，特別是房地產市場與海外經濟運行風險，都是影響未來中國經濟走勢的不確定因素。 　　消費和基建遏制中國經濟下滑 　　文章分析，國家統計最新公布的數據顯示，三季度中國GDP回落至7.4%，低於二季度0.2個百分點。由於早前7、8月份的經濟數據是持續下滑的，9月數據有明顯反彈。從對GDP的拉動來看，前三季度最終消費、資本形成總額、淨出口對於GDP的拉動分別為4.2%、3.9%、-0.4%，而上半年上述數據分別為4.5%、3.9%、－0.6%。顯示在早前穩投資的政策作用下，投資對GDP的貢獻進一步加大。 　　當然，消費對GDP貢獻仍然最高，達到55%，是本輪經濟下滑中帶動經濟增長的亮點。消費提升主要與一些長期因素，如居民收入提升、社會福利制度改善等密切相關。而從短期來看，9月社會消費品零售總額同比名義增長為14.2%，比8月提升了1個百分點。其中，房地產銷售的回升，帶動相關消費反彈起到了重要的支持作用。例如，9月家用電器和音像器材、家具類、建築及裝潢材料類消費同比增長分別為13.7%、31.4%、26.9%，比8月增速分別回升了1.6、5.6和2.7個百分點。 　　投資方面，得益於早前政策的支持，交通運輸，例如鐵路等基礎設施投資有所回升。實際上，1-9月固定資產投資同比增速為20.5%，比1-8月提升了0.3個百分點。其中，1-9月鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業同比增速為6%，比前8月回升了1.4個百分點，交通運輸、倉儲和郵政業同比增速為5.4%，比前8月回升了4.1個百分點。 　　另外，最新的社會融資總量數據同樣顯示當前企業的融資情況正在改善。如9月在信托貸款、債券發行的支持下，社會融資總量達到了1.65萬億，同比增長35%，便顯示了目前實體經濟的融資渠道正逐步走向多樣化，融資難得到了一定改善也將進一步支持工業與實體經濟增長。 　　但是，數據解讀也不應一味向好，仍存在諸多值得警惕的細節之處。例如，9月投資的改善與鐵路等基礎設施關聯較大，房地產投資仍舊持續下滑；消費主要是房產相關產品帶動，其他日用品增速反而回落。工業生產雖然同比上升，但發電量增速反而下降，且工業生產價格持續下滑等等。因此中國經濟是否能實現持續反彈，仍需更多的等待與觀察。

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