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從外匯占款激增看未來中國經濟金融格局

http://www.CRNTT.com   2013-03-18 08:46:13

中評社北京3月18日訊／央行新近發布的1月份外匯占款數據顯示，中國外匯占款繼續保持上漲態勢，達6836.59億元，超過2012年全年的新增外匯占款4946.47億元，也創下了外匯占款增長史上的單月增幅新高。歷史上，單月外匯占款增量超過6000億元的只有2008年1月一次。 　　證券時報發表財經評論人周子勛文章表示，一般而言，外匯占款這個數據可以視為衡量海外資本流入和流出情況的指標，因為在目前的結售匯制度下，流入中國的外匯大多都會出售給中國央行。外匯占款數據變化，其更大的意義在於，國際資本市場對中國經濟增長和人民幣升值的預期。 　　應該說，外匯占款激增與中國經濟逐步回穩有莫大關聯。近日出口、投資等一系列經濟數據密集發布，2月出口增速同比增長21.8%，連續3個月保持兩位數增長，投資繼續提速，其中房地產開發投資增速比去年全年提高6.6個百分點。這些經濟數據傳遞積極信號，中國經濟企穩回升態勢已經顯現。這在一定程度上推動了流動性需求的回升。 　　此外，熱錢回流也在很大程度上刺激了短期資本的加速流入。此前，商務部數據顯示，1月份貿易順差為291.5億美元（合人民幣1832.1億元），實際外商直接投資（FDI）為92.7億美元（合人民幣580億元左右）。扣除掉這兩項，剩下的4424.6億元最可能的就是國際熱錢流入對外匯占款的功勞。國家外匯管理局3月4日公布的數據顯示，1月銀行代客結售匯順差升至926億美元，處於歷史最高水平。也佐證了短期資本加入流入的態勢。而受外匯占款異常放大影響，2月M2餘額同比增長15.2%。新增信貸與社會融資規模也處於歷史同期高位。 　　需要警惕的是，美聯儲主席伯南克近期暗示，貨幣貶值並非提振經濟增長並擺脫當前經濟低迷而祭出各項政策的基石，而是必然的結果，這意味著全球第三輪“貨幣大寬鬆”已經蓄勢待發。此外，綜合近期各國央行的議息會議記錄來看，歐洲央行、英國央行、日本央行、加拿大央行、巴西央行、澳洲聯儲等不約而同地維持當前寬鬆貨幣政策不變。歐美的“寬貨幣”組合將加劇資本流入包括中國在內的新興市場。而中國的“寬財政、穩貨幣”政策則使得國內利率處在相對較高的水平，加劇了追逐利差的資金流入的壓力。而巨額流動性必然會造成資產價格的上漲。值得一提的是，對通脹的擔憂已經引起今年中國貨幣政策當局的高度關注，這也是出台何種貨幣政策的重要依據。

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