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美國新財政懸崖：老套路有新風險

http://www.CRNTT.com   2013-10-09 07:47:56

之所以出現這種奇怪現象，根本原因在於，受美國政治格局和媒體渲染的影響，美國財政層面一旦出現問題，市場環境往往會變得風聲鶴唳，恐慌情緒上升導致避險需求上升，國際資本會退出全球市場實質上的“最短板”，而美國財政問題基本都是雷聲大雨點小，並不會構成對美國經濟復甦的實質性威脅，所以這種“退出短板”的模式往往會使得其他經濟體遭受到打擊。 　　此外，在內部財政問題引發社會關注的背景下，美國政策內視性增強，對其他經濟體也會產生潛在衝擊。從最近的例子看，QE3就是對2012年末財政懸崖的貨幣政策應對，而在當下新財政懸崖背景下，美聯儲可能也將進入“補位模式”，進而延緩QE退出，或降低貨幣政策正常化的可能力度。而對於2013年8月以來出現局部危機的新興市場而言，美國新財政懸崖導致的全球資本“退出短板”趨向以及QE退出靴子始終不落地，都將變成新的潛在風險。 　　因此，以史為鏡，筆者以為，新一輪政府停擺和債務上限引致的美國新財政懸崖，貌似美國危機，卻並不會真正變成美國經濟的危機，相反，新興市場卻需高度關注美國老套路帶來的新風險。

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