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馬年中國經濟能否走穩的最大不確定性

http://www.CRNTT.com   2014-02-20 09:24:35

中評社北京2月20日訊／甲午馬年伊始特別是全國“兩會”召開前夕，國際上唱空中國的聲音又甚囂塵上，甚至還有中國經濟或將“破產”的聳聽危言。當然期間也有對今年中國經濟增長將超過8.5%的樂觀判斷。 　　上海證券報發表銀河證券首席總裁顧問左曉蕾文章表示，馬年中國經濟走勢的關鍵，在於按照經濟規律正確認識國際經濟的影響和中國經濟現階段的特點，只要我們能尊重經濟規律，把握穩定的政策，堅持調整產業結構，堅定執行改革釋放新的生產力的既定方針，中國經濟就能延續過去兩年的穩定增長態勢，同時還能在未來五年持續保持穩定增長態勢。 　　中國經濟增長在7.5%左右的水平上已呈現兩年的穩定增長態勢。根據潛在增長速度主要由供給因素改變的經濟學基本分析結論，因為近幾年供給要素勞動力比較優勢在改變，在勞動生產率和增長結構沒有改變之前，中國經濟增長潛在增長速度較前30年兩位數的增長自然有所放緩.從勞動力就業水平的平穩數據判斷，7%至8%應是當前的潛在增長率。近兩年的7.5%左右的經濟增長也已印證了這個基本判斷。 　　潛在增長率在一定的時間區間內具有內在穩定性。在當前的充分就業狀態下，資本和勞動力要素投入比相對均衡。要素投入相互匹配的比例的改變，需要其他變量的改變，比如技術進步帶來的勞動生產率的提高，產業結構調整帶來資本勞動比例的改變，或制度變革改變全要素生產增長中的殘差貢獻部分等等。這些變量在未完成由量變到質變的過程前，現有的均衡狀態不會改變。所以，中國經濟增長短期內具有內在的穩定性。當然，這種增長內在穩定性也會受到外部因素的幹擾。用經濟學術語說，增長的內在穩定是給定一些外部條件不變情況下的結果。 　　因此，政策的穩定，特別是貨幣政策的穩定是保持短期內經濟增長穩定的關鍵因素之一。去年貨幣供應量增長接近14%，超過經濟增長加上通脹水平的經濟運行所需要的貨幣需求大約在11%左右近3個百分點，顯然很難說這是穩健的貨幣政策。如果經濟運行創造一元錢價值，貨幣發行了兩元，未來經濟要平衡就必然出現一元價值賣兩元錢的結果，通脹就不可避免。所以，超量貨幣發行是經濟不穩定的重要因素。

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